PART1 商业航天冉冉升起，太空光伏供能最优

发展太空大势所趋，航天发射有望迎来历史级增长

太空已成为大国战略博弈的新战场，卫星部署规模呈爆发式增长，抢占轨道资源迫在眉睫。全球航天 发射活动进入“指数级”增长周期，美国凭借商业航天优势，在发射数量与在轨存量上占据绝对主导， 单年入轨载荷已突破2000颗量级；与此同时，中国正加速追赶，发射频次稳步提升。鉴于低轨频段与 轨道位置具有“不可再生”属性，进军太空不仅是物理空间的争夺，更是抢占未来空天信息主权与国 防安全的制高点。在这场“手慢无”的圈地运动中，加速构建自主可控的空间基础设施已成为国家战 略的必选项，2025年全球航天器发射超4300颗，同比增长超50%。

运载成本下降，商业航天有望高速发展

运载成本呈指数级下降，商业航天迎来“摩尔定律”时刻。可重复使用火箭技术的成熟，推动航天器 入轨成本断崖式下跌，彻底打破了进入太空的经济壁垒，高频次、大规模的发射有望成为行业确定性 趋势，2025年全球航天器发射超300次，相比2021年已经翻倍；同时，太空经济场景增加重塑太空产 业边界，太空经济向算力与制造延伸，低轨资源开发正从通信星座向更多元化的高价值场景演进，利 用太空天然的低温散热优势，太空数据中心等新型基础设施正从概念走向现实，极大拓展了人类开发 太空的商业版图。

光伏：太空环境唯一可靠能源，前景星辰大海

太阳能是太空唯一高效、长期的能源供给方式，而太阳能电池是供电能力关键。电源分系统是航天器 的“心脏”，可为航天器中的用电设备提供电能，目前绝大部分航天器及临近空间飞行器的自主活动 都需要宇航电源系统的支持，例如卫星变轨、通讯等。一般采用太阳电池阵—蓄电池组联合电源模式， 由空间太阳电池阵（太阳翼）、空间锂离子电池组、电源控制设备等三类单机构成，太阳翼利用光伏 效应发电为用电设备提供电能，是卫星系统的动力来源。

卫星能源系统成本占比较高，主要为光伏电池

电源系统是卫星在轨行动的能量来源，其重量占比可达卫星总重量的30%，成本占比约22%，其中光 伏电池占比超50%，决定供电能力及功率。太阳翼是航天器的发电站，在能源系统中价值量占比高。 空间太阳电池阵（太阳翼）是由许多太阳电池组成的阵列，可以将空间轨道的太阳光能转化为电能， 以供航天器使用，是航天器电源分系统的主电源。在卫星电源系统中，太阳翼通常价值占比为60%- 80%，价值量远高于空间锂离子电池组、电源控制设备。

PART2 技术路线尚未收敛，有望持续优化

技术：砷化镓为国内主流，效率高、抗辐照具备明显优势

砷化镓电池是当前的主流空间电池，低成本新材料持续发展。与地面光伏电池追求规模制造和低成本 不同的是，空间太阳电池的核心价值在于极致的性能与可靠性，是卫星、空间站和深空探测器等各类 航天器的生命线。在宇航电源发展史上，作为主电源的太阳电池阵经历了硅太阳电池——单结砷化镓 太阳电池——多结砷化镓太阳电池——薄膜砷化镓太阳电池的四次革新。

砷化镓：效率高+可靠性高，适配于高端应用场景

砷化镓电池高效率与可靠性适配于高端应用场景。1）砷化镓带 隙(1.42ev)位于理论最优范围，且多结电池由GaInP、GaAs、 Ge多层组成，分别吸收高、中、低能量光子，极大拓宽光谱利 用范围；2）强抗辐射性及优秀的高温稳定性，更使其完美契合 高端/长寿命任务的核心需求，性能优势足以抵消高昂成本。3） 对于大规模星座所追求的成本与规模，砷化镓的高成本和有限产 能则成为主要障碍，这为钙钛矿等低成本技术提供了竞争空间。

钙钛矿：下一代太空光伏材料候选者

钙钛矿技术实现极致降本与效率跃升的双重突破。1）不同于传统晶硅与砷化镓电池的制备路径，钙 钛矿采用150℃低温涂布印刷工艺，所有工艺流程都可以在同一个工厂完成，大幅降低了对制造设备 的资本开支要求，并且原材料本身来源丰富、成本低，且材料配方可调、比例选择空间大，因此钙钛 矿技术路线具备数量级的降本潜力；2）钙钛矿具有极高的光吸收系数，仅仅 300-500nm的厚度就足 以吸收大部分可见光，减轻了发电材料的重量；3）从性能维度看，其转换效率在短短十余年间即从 2.62%飞跃至25%以上，且多结钙钛矿可以通过不同带隙的组合，覆盖更宽的太阳光谱范围，实现对 不同波长光子的分段吸收，进一步提升光谱利用率。

PART3 低轨卫星锤炼技术，太空算力前景广阔

低轨卫星：科技竞备磨练技术，太空轨道先占先得