竞泰资本

近日，财政部和工信部联合发布了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，明确要求：各级单位在采购公务用车时，应优先选择新能源汽车。

具体包括三类车型：

纯电动汽车

插电式混合动力汽车（含增程式）

燃料电池汽车（即氢能汽车）

这意味着，氢能车首次被正式纳入政府采购目录。

这项政策影响巨大——每年数千亿元的政府公务用车市场将加速向新能源转型，为整个行业树立新标杆。

其实，这并非孤立动作，而是国家推动新能源汽车发展的“组合拳”之一：到2026年，车企的新能源汽车积分比例将提高到48%；公务用车中新能源车的比例不得低于30%。这些措施正合力推动行业从“靠政策扶持”转向“靠市场驱动”。

政府带头开电车、氢能车，不仅给车企吃下定心丸，也标志着公共用车绿色变革全面提速。

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|政策力挺，燃料电池汽车靠政府采购“撑场面”

2025年3月，交通运输部等三部门出台新规，明确将氢燃料电池公交车纳入国家补贴范围，每辆更新车辆平均补贴8万元，直接推动这类车在政府采购中的应用。

在中央政策引导下，各地政府和国企也纷纷出手，大笔采购氢燃料电池商用车，主要集中在：

• 城市公交
• 环卫车（如洒水车、洗扫车）
• 物流重卡

近期典型采购案例：

• 广州巴士集团（10月）：买50辆氢燃料客车，花了6000万元；
• 广州天河区城管局（9月）：采购7台氢燃料环卫车（3台洒水车+4台洗扫车），总价1000万元；
• 佛山（8月）：批量购入50辆氢燃料环卫车，金额超4000万元。

这些订单背后，是国家“氢燃料电池汽车示范城市群”项目即将在2025年收官。自“十四五”以来，在政策带动下，全国累计推广氢燃料电池汽车已接近3万辆（截至2024年底）。

但现实并不乐观：今年前8个月，氢燃料电池汽车产销量同比暴跌超50%；全年销量预计不到7000辆，比往年还要下滑。

目前，整个行业仍处于商业化初期，市场规模小、成本高、产业链不成熟。在这种情况下，政府直接采购成了关键支撑——不仅带来实实在在的订单，也推动技术迭代和产业链发展。

氢燃料电池车离市场化还有距离，眼下主要靠政府“买单”托底。政策支持仍在加码，但产业能否真正跑起来，还得看未来几年的技术突破和成本下降。

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|资本市场已经迅速反应

今年A股燃料电池概念股平均上涨38%，像凯美特气、中材科技等公司股价直接翻倍。11月以来，更有17只个股创出年内新高。

但热潮之下也有隐忧——部分股票冲高后大幅回调，比如壹石通、雄韬股份从高点下跌超20%，波动不小。

业绩分化也很明显：

• 厚普股份前三季度净利润增长超50%。公司在调研中透露，早在2013年就开始布局氢能，如今已是国内箱式加氢站解决方案的主要供应商；
• 龙蟠科技已建成年产200公斤氢能催化剂的生产线；
• 潍柴动力表示，其氢燃料电池发动机功率覆盖13kW到300kW，产品已批量上市；
• 壹石通则称，在固体氧化物燃料电池的关键材料、电堆等核心环节，已实现自主供应。

这些公司近期都获得了机构密集调研，显示出市场对真实技术落地的关注。

这次政府采购政策的关键意义在于：给了行业一个“稳定订单”的预期。

目前燃料电池汽车最大的难题是：成本高、销量少、商业化难推进。政府带头采购，至少能让企业有持续生产、迭代和降本的机会。

而且，采购集中在公交车、环卫车等公共领域，这些车辆路线固定、运行时间规律，对加氢站依赖小，正好绕开了当前“加氢站太少”的短板。同时，政府采购对可靠性要求高，也会倒逼企业把产品做得更扎实。

简单说，政策不是万能药，但能帮行业“活下来、跑起来”——先稳住基本盘，再图长远发展。

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|技术有进步，仍需政策“扶一把”

从技术角度看，这几年燃料电池其实进步不小：电堆成本从几年前的上万元/千瓦，降到现在的约1000元/千瓦；关键零部件国产化率已超90%，供应链越来越自主。

但问题出在“氢”本身——制氢、储氢、运氢、加氢这一整套环节的成本仍然太高。目前加氢站的零售价每公斤在25到70元之间，只有降到25元以下，燃料电池车才真正具备市场竞争力。

而全国加氢站数量刚过400座，主要集中在几个示范城市群，基础设施严重不足，直接拖累了车辆推广。这也是为什么当前政府采购几乎都集中在公交车、环卫车、物流重卡等商用车——它们路线固定、有专属加氢保障，能绕开“找不到加氢站”的难题。

行业内部其实很清醒。有专家坦言：燃料电池汽车产业规模太小，经济性不足，市场竞争力有限；高压储氢瓶内胆材料、高端阀门等核心部件仍需技术突破；车辆的续航、可靠性、使用体验也还有提升空间。

说到底，这个行业还处在商业化初期，产销规模小，单靠市场很难撑起来。这时候，政府直接采购就显得尤为关键——不仅能带来实实在在的订单，还能推动技术迭代、降低成本，帮助整个产业熬过最艰难的“市场培育期”。

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竞泰提醒：国家让公务车开上氢能车，不是为了秀技术，而是为了给整个产业链“续命+练兵”。这就像当年光伏、电动车起步时一样——先靠政策活下来，再靠市场跑出去。

对投资者而言，现在不是All-in的时候，而是精选有真实订单、技术壁垒和现金流能力的“幸存者”。