10月31日，截至A股收盘，比亚迪跌2.72%，报100.79元/股。港股方面，比亚迪股份跌3.45%，报100.60港元/股。

消息面上，10月30日，比亚迪发布2025年第三季度财报。数据显示，公司第三季度实现营业收入1949.85亿元，同比下降3.05%；归母净利润为78.23亿元，同比下降32.6%。

尽管短期业绩承压，但比亚迪的市场表现仍具韧性。今年以来，该公司持续加大在整车智能、智能驾驶等领域的投入力度，不断强化技术壁垒。在新能源领域，比亚迪加速推进全球化布局，这些举措为其长期发展奠定了基础。

△比亚迪积极在智能驾驶系统领域发力，不断加大研发投入。

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比亚迪短期业绩承压

今年前三季度，比亚迪实现营业收入5662.7亿元，同比增长约13%；归母净利润为233.3亿元，同比下降7.55%。

从整体销量情况来看，比亚迪此前一直呈现稳定的发展态势。 但在9月，其新能源汽车销量为39.63万辆，同比下降约5.52%，这也是该公司年内首次出现销量同比下降的情况。

具体到乘用车方面，9月比亚迪乘用车共售出39.31万辆，其中王朝、海洋系列销量为35.58万辆，方程豹系列销量为2.41万辆，腾势系列销量为1.24万辆，仰望系列销量为758辆。此外，比亚迪乘用车及皮卡在海外市场的销量达到7.09万辆。

1—9月，比亚迪汽车累计销量为326.01万辆，与去年同期的274.79万辆相比，提升了18.64%。

除了销量方面的表现外，比亚迪在研发投入、现金流以及资产端也有不同情况。

在研发投入上，比亚迪持续加码。今年前三季度，比亚迪的研发费用高达437.48亿元，与去年同期相比增长31.3%，这一金额超过了同期233.3亿元的归母净利润。 截至目前，比亚迪累计研发投入已超过2200亿元。

从现金流状况来看，今年前三季度，比亚迪经营活动产生的现金流量净额为408.45亿元，与去年同期相比下降27.42%。

截至2025年第三季度末，比亚迪的存货余额达到1529.73亿元，相比于2024年年末的1160.36亿元增长了31.83%。比亚迪在公告中称，公司2025年第三季度末的存货余额变动，主要是汽车业务增加所致。

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智能化车型成为“顶梁柱”

具体到比亚迪的车型矩阵， 智能化已然成为比亚迪全价格带产品竞争的核心要素。

今年年初，比亚迪推出“天神之眼”辅助驾驶系统，推动了其高阶智能驾驶功能在旗下各车型上的普及。 截至9月底，比亚迪全系搭载天神之眼辅助驾驶系统以及华为乾崑智驾系统的车型，累计销量已突破170万辆。

在竞争异常激烈的10万—30万元级新能源汽车市场中，比亚迪的旗舰车型展现出一定实力，市场表现可圈可点。其中，汉EV四驱版、唐DM-p在中高端新能源市场占据领先地位；15万元级的主力车型海豹，成为年轻家庭智能出行的首选；即便是10万元级的元PLUS、秦PLUS DM-i，也在推动入门级市场的智能化普及进程。

工业和信息化部数据显示， 2025年1—7月，我国具备组合驾驶辅助功能（L2级）的乘用车销量达776万辆，渗透率为62.6%。在头部新能源车企阵营中，小鹏汽车的XNGP城市NOA功能预计覆盖城市将超过50座，理想汽车的AD Max系统实现了高速与城市全场景的辅助驾驶，而比亚迪则凭借“全栈自研+规模化落地”的优势在智能化赛道上奋力追赶，积极争夺市场份额。

近日，比亚迪在海外市场动作频频，持续加大市场开拓力度。10月29日，比亚迪亮相2025日本移动出行展，发布了专攻日本市场的K-EV BYD RACCO定制车型。比亚迪还同步推出了“纯电+混动”双线策略，将旗下首款插电式混动车型海狮06DM-i引入日本市场。

今年1—9月，比亚迪的海外销量达到70.16万辆，同比增长132%。从市场覆盖范围来看，目前比亚迪产品已进入全球117个国家和地区，展现出较强的拓展能力和市场竞争力。近年来，比亚迪海外市场表现亮眼，业务范围覆盖商用车、乘用车等多领域。随着产品在海外市场逐步铺开，其市场占有率也有所提高，海外市场将成为比亚迪销量增长的重要板块。

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作者丨记者 雷珂馨 文/图

责编丨喻悦 白雅琦