2026年夏天，在线旅游行业迎来了一轮罕见的集体“动刀”。京东一年三换酒旅负责人，美团启动多业务线组织优化，而风口浪尖上的飞猪，则陷入了一场关于“大规模裁员”的舆论风暴。

脉脉、微博等社交平台上，“裁员40%”“整个部门裁撤”“全公司裁掉98%”等不同版本不断发酵，甚至衍生出“置身猪内”的网络热梗。7月17日，飞猪首次公开回应，称网传“大规模裁员”“整个部门全部裁撤”均不实，公司整体人员变动比例不足10%，属于正常业务优化。

然而，飞猪官方口径与员工爆料之间，存在着不容忽视的裂隙。

裁员真相：一张财报不佳的“体检单”

据财新网报道，6月飞猪确实启动了一轮裁员，涉及开发、测试、产品等多个岗位，各部门比例不一，当天离职，赔偿为N+1。一名被裁员工称，其所在交通业务整体平均裁员比例在30%以上。

矛盾最集中的是2025年12月新设立的CTO业务线。内部员工透露，该业务线研发团队裁员比例高达40%至50%，整体裁员比例约26%——裁员前1244人，裁员后916人。虽然7月9日该业务线人数小幅回升至929人，但“先裁后招”的节奏本身就说明问题。

关于裁员理由，在职员工称公司HR给出的理由是“组织架构调整”，而被裁员工收到的解释则是“去年财报不好叠加大环境因素”。

这个“财报不好”，指向的是飞猪在阿里体系内的尴尬定位。2025财年，包含飞猪、盒马、阿里健康等业务的“所有其他板块”收入为2062.69亿元，同比增长7%——但飞猪在其中究竟贡献多少，阿里财报从未单独披露。在阿里2025年全年员工总数下降34%的大背景下（其中大部分来自高鑫零售、银泰等业务剥离），飞猪的裁员更像是一场被动跟随。

2025年6月，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，饿了么与飞猪并入阿里中国电商事业群，飞猪CEO庄卓然向电商事业群CEO蒋凡汇报。吴泳铭在全员邮件中写道，并入后将“继续保持公司化管理模式”，但“业务决策执行上与中国电商事业群集中目标、统一作战”。

“集中目标、统一作战”——对飞猪而言，这句话的另一面是战略自主权的丧失。合并之后，飞猪的战略目标从“做一个独立的旅行平台”变成了“为淘宝主站提供旅游场景的补充供给”。前者关心品牌、心智、长期竞争力，后者关心交易额、转化率、对主站的贡献。

业务目标被替代后，“失焦”就成了必然。

飞猪的前身是“淘宝旅行”，商业模式上延续了阿里的平台思路，采用OTP（在线旅游平台）模式——让航空公司、酒店、旅行社自己入驻开店，平台提供技术和流量。但旅游不是标品，同样的目的地、不同的酒店和航班时间，体验千差万别。飞猪无法直接掌控商品和服务的供给，商家服务质量良莠不齐。

这个短板在用户反馈中直接显现。黑猫投诉平台上，与“飞猪”相关的投诉累计已超过10万条。2026年上半年，飞猪累计投诉量1184件，解决率仅为6.84%，在各大品牌中垫底。在“电诉宝”2025年受理的在线旅游投诉中，飞猪高居投诉榜第二位。

用户来了又走——流量注入带来了交易增长，但大部分用户还没有形成对飞猪的偏好和忠诚。

份额萎缩：在巨头夹缝中“隐身”

QuestMobile最新报告显示，2026年6月，飞猪全景去重用户规模为3248万，同比下降20.6%，在同程、携程、去哪儿、飞猪四家综合旅游平台中降幅最大。同期，同程用户规模同比增长3.5%至3942万，已经反超飞猪。

市场份额的数据更为直观。据《财经》杂志引用的行业数据，携程一家独占中国在线酒店旅行市场56%的份额，同程旅行15%，美团13%，阿里飞猪8%，抖音3%。而据《晚点LatePost》援引券商调研，若将携程、去哪儿及同程合并口径计算，携程系约占中国在线酒店预订市场GMV的70%，美团约20%，飞猪仅剩5%到7%。

更致命的是价格带的失守。2025年上半年数据显示，美团只在200元以下客房销量领先，200元以上各价格带均由携程领先；1000元以上的豪华酒店，携程销量接近美团、飞猪和抖音之和的五倍。飞猪既没有美团的本地生活高频流量，也没有携程的高端供应链壁垒，被夹在中间日益边缘化。

当飞猪在收缩中挣扎时，竞争对手正在狂飙突进。

携程2025年全年净营业收入624亿元，同比增长17%；全年净利润334亿元，同比增长94%。其中住宿预订收入261亿元，同比增长21%，占全年营收的42%。经营利润率约25.3%，净利润率在互联网公司中高居榜首。

同程旅行2025年全年营收194亿元，同比增长11.9%；经调整净利润34亿元，同比增长22.2%。交通业务收入79.3亿元，住宿业务收入54.5亿元，双双实现稳健增长。

美团到店酒旅业务同样表现强劲。2025年Q3，到店酒旅收入贡献约180亿元，同比增长12%；经营利润51亿元。Q1到店酒旅GTV同比增速超过35%，远超行业平均水平。“五一”黄金周，美团酒旅交易规模创下历史峰值。

抖音作为跨界玩家，2025年生活服务全年支付GMV突破8500亿元，同比增长59%。酒旅团购订单量同比增长42%，酒店民宿订单量同比增长63%。虽然核销率不足50%仍是隐忧，但流量优势已经让传统OTA无法忽视。

就连京东也在2025年6月高调杀入酒旅赛道，承诺“最高三年零佣金”，以3倍薪资从携程、飞猪、同程等平台大规模挖角。

同行在增长，新玩家在涌入，飞猪却在收缩。这种反差，才是“掉队”最刺眼的注脚。

飞猪还有机会吗？

面对困局，飞猪拿出了两个答案：一是继续加码OTP，投入10亿现金补贴和百亿流量；二是押注AI，试图通过千问等AI入口重构交易场景。

但这两个方向都面临根本性质疑。OTP模式做了十年，市场份额始终未能突破10%；AI入口能带来流量，却未必能带来用户忠诚——淘宝的流量可以“借”给飞猪，但旅行的心智很难“借”来。

2025年国庆中秋假期，飞猪履约GMV同比上涨48%，通过淘宝预订旅行服务的订单量增长了74%。这些数字看起来不错，但正如业内人士所言：“大促卖套餐与日常做OTA，仍是两种生意。”

携程用低利润的票务守住入口，再把用户导向更赚钱的酒店，这套“高频带低频”的闭环花了二十多年才建成。美团用外卖的高频流量灌溉酒旅，花了近十年。飞猪背靠阿里——一个拥有中国最庞大电商生态的巨头——做了十年，却仍未跑通这个模型。

当一个平台既无法建立独立的用户心智，又无法在供应链上构筑壁垒，它在“强者恒强”的OTA行业里，就只能越来越被动。

飞猪的掉队，不是一朝一夕的事。从2018年前后凭借信用住、旅行直播间等创新一度让人看到“三足鼎立”的可能性，到如今份额萎缩至个位数，这中间的差距，正是战略摇摆、模式缺陷和生态依附共同作用的结果。

对于飞猪而言，真正的挑战不是裁员的舆论风波，而是回答一个越来越难的问题：除了“阿里的飞猪”，它还能是谁？