来源：上海证券报

记者自星环聚能获悉，近日公司已完成5亿元人民币A+轮融资。本轮投资方包括达晨财智、金浦投资、上海申能诚毅、阳光融汇资本、兴证资本、松青资本、洪泰基金、三元资本、京铭资本、盈港资本等机构，A轮投资方飞图创投等继续跟投。至此，公司累计融资总额已超过20亿元人民币。

本轮募集资金将继续支撑公司核心工程事项——上海嘉定实验基地建设、NTST（负三角球形托卡马克）进场安装与运行、CTRFR-1（星环一号）方案持续迭代，以及聚变堆级高温超导磁体定型生产与AI等离子体控制等关键技术的工程转化。

仅时隔数月，星环聚能已完成两轮大额融资。2026年1月，星环聚能刚完成10亿元A轮融资。该轮融资由上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投。

星环聚能成立于2021年，是中国首批聚变能创业企业。公司具有浓厚的清华系基因，现拥有以清华大学毕业生为核心的近180人团队。CEO陈锐、首席科学家谭熠均毕业于清华大学工程物理系。陈锐在2014年回国任教，成为中央财经大学金融学院教授。谭熠则担任清华大学工程物理系副教授，深耕核聚变研究20余年。

在技术路线方面，公司选择了紧凑型重复重联可控聚变技术方案：在高温超导强磁场球形托卡马克的基础上，以多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热。相比于传统托卡马克聚变堆，该方案具有体积小巧、结构简洁的特点，可大幅降低聚变堆的建造成本。

NTST环向场磁体杜瓦内测试图

目前，星环聚能正同步推进三代装置的“运行—建设—研发”体系：运行SUNIST-2（零号实验装置）、建设NTST、研发CTRFR-1。

就产业发展前景来看，陈锐在今年2月曾公开表示，未来3到5年，全球范围内将迎来一批新装置建成投运，同时更多前沿实验也将进入集中开展阶段，技术验证的节奏显著加快。当前，聚变能研发已站在从原理验证迈向工程验证的关键节点，正加速从科学探索走向工程实现。

谭熠则在2025年8月公开提到，现阶段聚变研究从资金到工作状态，跟2020年之前完全是两重天。2027年或2028年会看到非常多的成果出现。如果聚变堆足够便宜，度电成本可能不到1分钱。

2026年以来，国内可控核聚变领域融资消息不断。例如，由复旦科创、上海市未来产业基金等共同孵化的东昇聚变已宣布完成数亿元融资，诺瓦聚变于4月宣布完成7亿元天使+轮融资，累计融资12亿元。除此之外，中科清能、岩超聚能、束研聚创、超磁新能等企业也相继完成新一轮融资。

星环聚能有关负责人表示，全球可控聚变商业化正迎来实质性加速：不少国际头部公司近年完成数亿美元级融资，估值普遍进入数十亿美元区间；国内聚变投资在2024年至2026年间同步升温，央企、国资、头部VC纷纷入场。

在谭熠看来，三大因素正推动聚变行业升温：气候变化让人类不得不去寻求除化石燃料外的能源，但现有核电站受条件限制，无法满足现在占比60%的化石燃料所贡献的电力需求，聚变则可以填补这部分空缺。其次，AI的发展造成电力需求激增。此外，技术进步让聚变堆成本更低、周期缩短，吸引了更多风险投资入场。

谈及融资后的下一步规划，星环聚能表示，在2026年下半年，建设完成上海嘉定基地装置室主体；2026年内，安装完成NTST装置；2027年，NTST运行至额定参数；2026年至2027年，持续迭代优化CTRFR-1设计方案；2028年前后，完成CTRFR-1装置安装以及工程验证；2029年至2030年，实现等效Q>1的聚变性能目标；2030年前期，建成可输出电能的聚变反应示范堆。

作者：林玉莲 曾庆怡