【导语：同为吉利体系的两家海外上市公司，亿咖通和路特斯完成了一次股权收购协议。对于整个吉利体系来说，类似的体系内的投资未来将会越来越多。】

撰文|张大川

吉利旗下的路特斯科技近日发布公告，公司已经于2025 年 12 月 23 日与同为吉利旗下的亿咖通科技签署了股份认购协议。后者将通过定向配售方式来认购路特斯新发行的16788321 股普通股，每股作价1.37美元，总投资额为2300万美元。交易完成后，亿咖通将成为路特斯的战略投资者之一。

随着股份交易的完成，下一步，亿咖通旗下的Pikes计算平台与业界领先的Cloudpeak跨域软件平台将全面搭载到路特斯旗下的莲花车型中。其中，Pikes平台提供高性能算力基座，而Cloudpeak平台通过跨域协同能力释放硬件潜力，两者联手将为路特斯构建“舱行泊一体”的智能化解决方案，成为路特斯的智能化大脑。

路特斯找到业绩翻转的“关键先生”？

2300万美元的投资，对于路特斯其实都只能算一笔“小钱”。不要说这笔钱完全不够研发一款新车型，就是对于如今还没有实现盈利的路特斯来说，都不够去填亏损的“窟窿”。

路特斯去年三季度的净亏损就达到6500万美元（约4.6亿元人民币），但其早已经给自己预备了充足的弹药：路特斯的控股股东吉利控股集团已为路特斯提供最高 16 亿人民币的非循环信贷额度；此外，在去年8月，路特斯获得了总额 5 亿美元的资金承诺，其中纽约投资机构 ATW Partners 提供最高 3 亿美元的可转换票据融资。得益于吉利体系所提供的坚实支撑，路特斯短期来看发展无虞。

其实，对于路特斯来说，现在就差一款爆款车型来带动企业业绩实现全面翻转，而这款车型就是已经在2025年年底亮相、预计将在今年实现交付的全新插混SUV——莲花FOR ME。作为莲花ELETRE的兄弟车型，莲花FOR ME搭载2. 0T发动机+前后双电机组成的插电混动系统，兼容纯电、混动、增程、发动机直驱等所有动力形式。这套动力总成系统具备高达952匹马力，带来百公里加速时间仅为3.3秒；900V高压平台使得整车从30%充电至80%仅需8分钟；大电池的布置让莲花FOR ME拥有高达420公里的纯电续航。如果单纯从三电系统来看，莲花FOR ME是一款极具竞争力的车型。考虑到相关三电技术在吉利系车型上已经使用过，匹配亿咖通成熟的软件平台，计划在3月份上市莲花FOR ME将为路特斯找到一个销量增长点。

一笔双赢的投资

亿咖通的角度来看，投资路特斯可谓一箭双雕。

一方面，从目前的股价来看，路特斯正处在一个相对的底部。未来随着新车型的投放，路特斯的销量必然会有一定的提升并带来品牌整体盈利能力的改善，而到时候亿咖通的这笔投资也能够带来一定的回报。作为美股的上市公司，亿咖通也需要较好的业绩来不断提升自己的股价。

另一方面，除了股权投资带来的回报以外，亿咖通更为看重的是旗下产品在路特斯车型上搭载之后带来的推广效应。对于已经在美股上市的亿咖通而言，它肯定是要去力拼更多吉利体系之外的订单。路特斯虽然也还是吉利旗下的品牌，但是有着纯正英伦血统且定位在超豪华品牌的路特斯相比于吉利自己打造的品牌，在全球市场上还是更具说服力。

根据亿咖通对外披露的信息来看，截至 2025 年 6 月 30 日，亿咖通的技术产品已在全球超过 930 万辆汽车上搭载，并宣布获得 10 亿美元海外车型订单。从中国市场的表现来看，外资车企在智能座舱领域并不具备竞争力。整合了魅族操作系统的Flyme Auto智能座舱相关软硬件在全球范围内其实都有不小的竞争力。如果亿咖通能够将自己的产品在全球范围内做一个比较好的推广，那么亿咖通的表现将远不止现在。

吉利系内部相互赋能

吉利这次并没有直接对路特斯投资，而是由旗下的亿咖通进行投资，这或许会成为下一步吉利旗下企业相互协作的一种新模式。

如果单纯由吉利控股来大包大揽，那么时间一长，吉利控股背负的负担会越来越沉重，而且可能会浪费潜在的投资机会。当下，路特斯的股价其实正处在低位，这使得入股路特斯的亿咖通可谓捡了一个“皮夹子“。而这笔划算的买卖，对于亿咖通的投资人来说，也是一定的利好提振。所以与其把这种有利可图的投资机会给到第三方，还不如由集团内部的上市公司来完成，实现共赢。

当下，整个吉利体系的盘子已经很大了，尤其是旗下有着多家国内外上市的上市公司。未来，可以预见的是，越来越多吉利旗下企业有望根据市场化法则来进行投资和交叉持股，这样将带来投资效率的提高。或许，在不远的将来，我们还有机会看到沃尔沃投资亿咖通甚至是吉利旗下的千里智驾，来为自己的智能座舱和智能驾驶寻找好的解决方案。这就和跨国车企巨头在中国投资地平线、Momenta有着异曲同工之妙。或许，这种股权意义上的投资，将是李书福更加愿意看到的，更深层次的协同效应。这比单纯地共用整车平台以及联合采购，给集团带来的收益和意义更大。

点评

亿咖通入股路特斯虽然金额比较有限，但是背后对于整个吉利体系来说协同示范效应具有非常明显的指标意义。在整个汽车产业链上，吉利铺开的摊子已经很大。“一个吉利“不止是停留在将极氪、领克等品牌整合到吉利汽车内，也不止把旗下的智能驾驶团队合并到千里智驾内。关联公司之间的交叉持股所发挥的效应，对于吉利体系来说，同样不可小觑。对于国内其他诸如比亚迪、奇瑞、长安等等同样家大业大的公司来说，吉利的做法也具有一定的参考意义。

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