新能源汽车市场的竞争早已进入“淘汰赛”，不少曾经陷入困境的造车品牌并没有彻底离场。

威马靠资本接盘重启生产、极越启动预重整寻找新投资、哪吒押注海外市场补血、高合引中东资本盘活产能，这四个品牌都握着核心资产，正试着从泥潭中爬出来。它们的“复活”尝试，既借着行业增长的东风，也面临着债务、竞争等多重考验，能不能真正站稳脚跟，还得看后续的实际动作。

威马的“复活”，核心是宝能系资本的接手与自身产能资质的支撑。作为曾经的新势力代表，威马手里有温州、黄冈两座工厂，还有稀缺的整车生产资质和相关技术专利，这些是它能重启的基础。

2025年4月法院批准重整计划后，宝能系旗下的深圳翔飞全面接管威马四家核心公司，9月就推动温州基地恢复EX5和E5车型的量产，还制定了“三步走”规划：2025年确保产销1万台、争取2万台，2026年量产10万台，最终在2030年冲击100万台产能和1200亿元营收。

为了稳住供应链，威马给出了债务清偿方案：15万元以下的普通债权人能全额现金清偿，超过部分用信托受益权抵偿，多数供应商表态愿意继续合作。

但难题也很突出，威马负债高达203.67亿元，而接盘的宝能系自身也有超600亿元的被执行金额，现金流紧张，初期10亿元的投资能不能支撑长远发展，还是个未知数。

极越的重生之路，绕不开股权重组和资金缺口。作为百度与吉利联合孵化的品牌，它的核心优势很明确：百度Apollo的智驾技术和吉利SEA浩瀚架构，旗下极越01曾在智驾比赛中获奖，PPA智驾系统已覆盖全国高速高架。

2025年11月，极越正式进入预重整程序，目的是引入新战略投资人，盘活现有资产。根据重组方案，极越需要至少50亿注资才能启动，还得在6个月内实现月销突破3000辆，而它2024年的销量峰值只有2485辆，压力不小。

现在吉利已成为其全资控股方，解决了生产资质和供应链稳定的问题，但如何协调百度的技术输出与自身生产体系的配合，同时找到愿意投入巨资的新投资人，是极越“复活”的关键。

哪吒把“复活”的希望押在了海外市场。国内市场上，哪吒面临销量暴跌、债务压顶的困境，2025年国内月销量仅百辆，创始人被限高，工厂设备还曾遭抵债。

但它在东南亚市场找到了突破口，2024年海外销量达3万辆，占总量近半，2025年更是目标在泰国实现1万辆销量，冲击当地市场第二的位置。

为了支撑海外业务，哪吒获得了泰国NLTH金融100亿泰铢（约21.5亿元人民币）的信贷支持，还计划把泰国打造成东南亚右舵电动车生产中心，提升本地零部件占比至70%以上。

国内方面，哪吒通过“债转股”方式处理债务，70%债务转为股权，剩余部分计划15个月内整顿，同时推进E轮融资和港股IPO，试图缓解资金压力，但国内用户信任的重建和供应链的修复，还需要时间来验证。

高合的“复活”则靠了中东资本的“输血”。停摆一年多后，2025年5月，高合成立新公司，引入黎巴嫩资本旗下的EV Electra，对方承诺首期投入10亿美元，还计划追加4.5亿美元融资，三年内向高合采购不少于10万辆或30亿美元的产品，重点布局中东和欧洲市场。

目前高合盐城生产基地已启动复产，完成智能化改造后，年产能维持15万辆，优先复产HiPhi Y和HiPhi Z，还将推出HiPhi A超跑。高合手里的15万辆产能资质、25项核心专利和品牌商标，估值超30亿元，售后服务体系也由江苏悦达集团承接，299个网点已恢复运营。

但它的债务问题仍未完全解决，已初步确认的债权金额就超过100亿元，国内高端新能源市场竞争白热化，高合要靠原有车型和海外市场突围，难度不小。

这四个品牌能有“复活”的机会，背后有几个共同原因：

2025年新能源汽车市场渗透率将突破55%，销量预计达1600万辆，增量空间仍在，优质核心资产还有价值；

生产资质、技术专利这些稀缺资源，依然能吸引资本关注；

地方政府或海外资本为了布局产业链，也愿意提供政策或资金支持。

但“复活”不等于成功，它们都面临着共性挑战：巨额债务的处置的难度大，供应链重建和稳定需要时间；头部品牌已建立技术和品牌壁垒，市场价格战激烈，L3级智驾、800V高压快充等技术快速普及，这些“复活者”的产品竞争力需要重新验证；用户信任的修复也不容易，尤其是经历过停产、售后无门的品牌，要重新赢回消费者认可并不简单。

说到底，这些品牌的“复活”，本质上是核心资产的再利用和商业模式的再调整。它们手里的生产资质、技术专利、海外渠道，是“没凉透”的底气，但能不能真正活过来，关键看能不能解决资金问题、做出让市场认可的产品、实现持续盈利。2025年是关键的一年，它们的产销数据、债务处理进展和市场反馈，将给出最终答案。而对于整个行业来说，这些品牌的挣扎与探索，也体现了新能源汽车产业的韧性与残酷。

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