在新能源汽车行业洗牌加剧的背景下，曾一度沉寂的造车新势力威马汽车，正以一系列密集动作释放"复活"信号。近日，注册资本2亿元的智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司正式成立，作为威马破产重整后首个独立法人资格的渠道端主体，这家新公司的落地被业内视为威马重启市场布局的关键一步，也让这场备受关注的行业"复活"大戏迎来新的转折点。

天眼查工商信息显示，新成立的智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司注册地位于浙江温州，经营范围覆盖新能源汽车整车销售、电附件销售、换电设施销售等核心业务板块，其股东背景直指威马汽车制造温州有限公司——这家成立于2016年、由威马创始人沈晖担任法定代表人的制造企业，注册资本达40.4亿元，是威马汽车科技集团的全资子公司。此次销售公司的独立设立，标志着威马在经历破产重整后，首次以完整的法人主体架构重启渠道建设，为后续产品交付和市场运营铺平道路。

事实上，威马的"复活"进程早已悄然提速。今年11月初，沉寂已久的威马汽车官方账号发布"好事将近，敬请期待"的神秘预告，配文"念念不忘，必有回响"，引发行业对其重整进展的广泛猜测。随后不久，威马官方再传利好：停摆多时的小威随行APP正式重启，蓝牙车控、远程车控、蓝牙钥匙等核心功能全面恢复，让仍在使用威马车型的用户重拾服务支持，这一举措也被解读为威马重建用户信任、为复产铺路的重要信号。

回溯威马的发展历程，这家成立于2015年的造车新势力曾有过辉煌时刻。2018年至2020年期间，威马凭借先发优势实现快速增长，2019年以1.69万辆的交付量跻身造车新势力亚军，仅次于当时的蔚来汽车，成为行业公认的"头部玩家"之一。然而，自2022年起，受资金链紧张、市场竞争加剧等多重因素影响，威马陷入发展困境，工厂停产、经销商闭店、资金断裂等负面消息接踵而至，最终在2023年10月正式申请破产重整，成为国内首家进入破产程序的主流造车新势力。

2023年12月底，威马重整申请获得法院受理，2024年1月初，北京大成（上海）律师事务所与立信会计师事务所联合出任管理人，标志着重整工作进入实质性阶段。今年1月，威马重整案债权人会议召开，重整计划（草案）的审议表决成为核心议程，深圳翔飞汽车销售有限公司最终成为唯一保留投资意愿的接盘方，为威马的"复活"注入关键资金与资源支持。

随着接盘方的明确，威马的复苏蓝图逐渐清晰。今年9月，深圳翔飞通过威马官方发布《致供应商白皮书》，首次披露新威马的五年发展规划：未来五年将推出10款以上新产品，覆盖全球多样化市场需求，同时全力推动温州基地恢复量产，率先重启EX5和E5两款成熟车型的生产。白皮书明确了"三步走"的战略路径，2025-2026年为"复兴阶段"，其中2025年的核心目标是确保年产销1万辆，力争突破2万辆；同步启动海外市场拓展，布局泰国KD工厂，进军东南亚及中东市场；2026年将实现10万台量产目标，2027年、2028年销量目标分别提升至25万台、40万台，最终在2030年挑战100万台年产量的规模高峰。

不过，这份雄心勃勃的规划面临着严峻的现实考验。截至2025年12月初，距离全年结束仅剩不足一个月时间，威马要完成"年产销1万辆"的保底目标，意味着需要在短时间内实现产能快速爬坡和市场渠道的高效落地，时间压力显而易见。更值得关注的是，威马的历史遗留问题尚未完全解决。招股书数据显示，2019-2021年期间，威马累计亏损达174.35亿元；截至2024年3月，法院确认其负债总额高达203.67亿元，而资产总额仅为39.88亿元，资不抵债的局面依然严峻。

债务问题还涉及大量员工与供应商权益。根据重整案附表，除欠缴国家税务总局上海市青浦区税务局266.32万元税款外，威马拖欠的员工薪资、赔偿金及福利金总额超过4000万元，涉及员工人均债权金额超10万元。如何妥善解决债务纠纷、修复与员工及供应商的合作关系，成为威马"复活"路上必须跨越的障碍。

值得注意的是，此前引发热议的"好事将近"官方微博已悄然删除，这一细节引发部分业内人士对威马重整进展的担忧。有分析指出，新能源汽车行业当前正处于激烈的存量竞争阶段，头部企业凭借规模效应和技术优势占据主导地位，新势力品牌生存空间持续压缩，威马想要在停产多日后重新站稳脚跟，不仅需要解决资金和产能问题，还需在产品创新、市场渠道、品牌口碑等方面实现突破，挑战不容小觑。

从行业环境来看，威马的"复活"恰逢新能源汽车市场格局重塑的关键期。2025年以来，国内新能源汽车渗透率持续提升，价格战趋于理性，但技术竞争愈发激烈，智能化、轻量化、新能源化成为核心赛道。与此同时，海外市场成为新的增长引擎，东南亚、中东等新兴市场需求旺盛，这与威马规划中的海外布局方向高度契合，为其提供了差异化竞争的机会。

对于威马而言，此次2亿元销售公司的成立，是其渠道重建的重要一步。依托温州制造基地的产能基础，叠加EX5、E5车型此前积累的市场口碑，若能快速解决供应链协同、终端服务等问题，有望在细分市场抢占一席之地。但短期内，如何平衡产能爬坡与市场需求、如何重建经销商网络、如何应对头部品牌的竞争压力，将是新威马团队需要攻克的核心难题。

业内专家表示，造车新势力的"复活"案例在行业内尚无成功先例，威马的重整之路充满不确定性，但也为行业提供了宝贵的参考样本。若能借助重整契机完成资产优化与模式革新，叠加接盘方的资源支持，威马仍有机会实现"逆风翻盘"。但最终能否摆脱历史包袱、实现可持续发展，关键在于其能否在产品力、运营效率、用户服务等核心维度形成竞争力，在激烈的市场竞争中找到属于自己的生存空间。

目前，距离2025年结束仅剩最后窗口期，威马的复产进度、销量数据以及债务处理进展，将成为衡量其"复活"成效的关键指标。这场备受关注的行业"复活"战能否迎来圆满结局，威马能否重新回归新能源汽车市场的主流赛道，仍有待时间的检验。