2025Q4的具身智能产业与2019Q4的新能源车产业呈现高度相似性，均处于宏观环境有利、产业爆发前夜的关键阶段，有望复制新能源车的成长路径，催生巨大投资机会。

宏观背景方面，2019年与2025年均面临中美贸易摩擦反复的外部环境，且美元流动性趋向宽松，国内流动性保持稳定。贸易摩擦对资本市场的影响逐步钝化，科技板块成为行情核心驱动力，创业板指涨幅显著领先沪深300，“科技牛”格局成形，为新兴产业提供了良好的资金环境。

产业层面，两者存在多维度共性。新能源车是新能源在出行工具的应用，核心是替代传统汽车；具身智能是AI的现实落地，愿景是替代劳动力，2030年市场规模预计达7000亿美元，超越2024年新能源车5472亿美元的规模。政策端均有纲领性文件支撑，产业变革均遵循“颠覆者入局—国内企业跟进—零部件国产替代—自主品牌全球化”的路径，且具身智能行情级别和波动性预计更大。

发展阶段上，2019Q4特斯拉中国工厂投产，突破新能源车量产瓶颈，培育了完备供应链，随后国产主机厂接力崛起，推动产业渗透率从低位快速攀升至2025年的55.2%。2025Q4的人形机器人产业正处于相似节点，特斯拉Optimus 3.0即将量产，2030年前冲刺百万台规模，国内松延动力、智元机器人、小鹏汽车等主机厂蓬勃发展，产业从技术验证迈向场景落地与量产阶段。

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