今天分享的是：2025江淮汽车研究报告：商用车和乘用车双轮驱动，华为赋能开启新腾飞

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江淮汽车：商乘双驱+华为赋能，老牌车企开启高端智能化新征程

在新能源汽车产业加速变革的浪潮中，老牌国资车企江淮汽车正以“商用车筑基、乘用车突破、华为赋能高端”的战略路径，书写转型新篇章。从1964年成立至今，这家企业历经商用车崛起、乘用车拓展、新能源探索，如今凭借与华为的深度合作，在70万元以上超豪华汽车市场撕开突破口，为自主车企高端化转型提供了新样本。

作为安徽国资委实际控制的车企，江淮汽车的发展始终与行业变革同频。早期以商用车为核心业务，逐步构建起覆盖轻卡、中卡、重卡、皮卡等全品类的产品矩阵，其中轻卡长期占据业务营收的“半壁江山”，2024年商用车收入达248亿元，占主营业务收入的64.13%，成为企业稳健发展的“基本盘”。近年来，国内商用车市场虽受周期波动影响，但江淮凭借产品结构优化，将皮卡、多功能商用车培育为新增长点——2024年皮卡销量6.33万辆，占商用车总销量的26.8%，多功能商用车销量也从2019年的0.61万辆增长至2.50万辆，为商用车业务注入新活力。

在乘用车领域，江淮汽车经历了从自主探索到合作赋能的迭代升级。通过梳理品牌矩阵，目前已形成江淮汽车、江淮钇为、江淮瑞风三大品牌，覆盖30万元以下轿车、SUV、MPV市场。其中，江淮X8 PLUS、江淮A5两款车型依托大众技术赋能，2024年分别实现7.6万辆、4.8万辆销量，合计占乘用车总销量的74.6%，成为主流市场的核心支撑；2023年推出的自主新能源品牌江淮钇为，凭借钇为3等车型切入纯电细分市场，进一步完善了产品布局。

真正让江淮汽车引发行业关注的，是其与华为的深度绑定。2023年双方签署智能新能源汽车合作协议，2024年联合发布超高端品牌“尊界”，首款车型尊界S800直接对标迈巴赫S480、宝马740Li等百万级豪华车型，填补了自主车企在70万元以上超豪华市场的空白。这款车型之所以被寄予厚望，不仅在于其高端定位，更在于华为全栈智能汽车解决方案的深度赋能——搭载鸿蒙ALPS座舱2.0、ADS高阶智驾系统，配备4颗激光雷达、11颗摄像头，在智能交互、自动驾驶领域形成差异化优势；同时，整车围绕商务场景设计，后排电动隐私帘、双层隔音玻璃等配置，精准契合高净值用户对私密性、舒适性的需求。

市场反馈印证了尊界S800的竞争力。该车2025年5月30日发布后，24小时内大定订单突破1600辆，首月累计订单达6500辆，7月中旬累计订单超8000辆，这一数据不仅远超同价位新势力车型蔚来ET9的同期表现，甚至超过迈巴赫S级2024年中国月均1042辆的销量水平。从用户画像来看，尊界S800的车主多为拥有劳斯莱斯、迈巴赫、保时捷等豪车的高净值人群，侧面反映出市场对其品牌定位和产品力的认可。

为支撑尊界品牌的产能需求，江淮汽车打造了现代化的尊界超级工厂。该工厂2024年12月落成，2025年6月正式投产，占地1500亩，总投资39.81亿元，搭载1800台智能机器人，覆盖冲压、焊接、涂装、总装四大工艺，实现高度自动化与数字化生产。根据规划，工厂初期月产能1000辆，2025年9月将冲刺3000辆，年底提升至4000辆，远期年产能可达20万辆，为后续车型交付提供坚实保障。

值得注意的是，江淮汽车的合作版图并非仅有华为。早在2016年，公司便与蔚来开启代工合作，五年累计获得代工费413亿元，既盘活了闲置产能，也积累了新能源汽车制造经验；2017年与大众成立合资公司，后续推出的思皓系列车型（后整合为江淮X8、江淮A5）成为乘用车销量基盘，2025年大众安徽还将推出基于小鹏G9平台的新车型，进一步丰富产品矩阵。这些合作不仅为江淮带来了技术、资金和市场资源，更推动其从传统整车制造商向高端智能出行科技企业加速转型。

从经营数据来看，江淮汽车正处于盈利修复的关键阶段。2024年公司实现总收入422亿元，虽然归母净利润仍为-17.84亿元，但随着尊界S800的放量，高毛利的超豪华车型将逐步改善整体盈利结构——参考保时捷等传统豪华品牌毛利率水平，尊界S800毛利率有望突破30%，远高于公司2024年10.5%的整体毛利率。2025年上半年，公司营收194亿元，尽管受行业竞争加剧影响仍有波动，但尊界品牌的落地已为市场注入信心。

未来，江淮汽车的发展路径清晰可见：商用车领域将依托皮卡、多功能商用车的增长，叠加国内商用车复苏周期，持续巩固基本盘；乘用车领域则以尊界品牌为核心，后续计划推出百万级MPV尊界L900和超高端SUV，进一步完善高端产品矩阵；同时，与华为在智能座舱、自动驾驶等领域的合作将持续深化，与大众、小鹏的协同也将为技术迭代提供支撑。

在自主车企集体向高端化、智能化转型的当下，江淮汽车凭借“商乘双轮驱动+头部企业赋能”的独特优势，正从行业追随者转变为超豪华新能源市场的挑战者。随着尊界系列车型的持续交付和产能释放，这家拥有60余年历史的老牌车企，有望在新能源汽车产业的新赛道上实现“二次腾飞”，为中国汽车品牌向上突破提供更多可能性。

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