8月底，国内主要车企纷纷披露上半年财报。行业龙头比亚迪（002594.SZ）以营收、利润、研发投入的全面高增长领跑，并首次在半年维度上超越特斯拉，登顶全球新能源汽车销量冠军。另一面，是上汽、广汽、长城等传统豪强面临的利润下滑压力，以及众泰等品牌仍在困境中挣扎的严峻现实，中国汽车行业正经历一场剧烈的分化与洗牌。

比亚迪：全面领先，研发投入超利润一倍

8月29日，比亚迪交出了一份被断层式领先的半年度成绩单。财报显示，公司上半年实现营业收入3713亿元人民币，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润155亿元，同比增长14%。上半年国内纳税额高达217亿元。

其海外业务表现也十分亮眼，营收达1353.58亿元，同比增长50.5%，占集团总营收的36.5%，成为增长的重要引擎。今年前七个月，比亚迪全球累计销售249万辆，同比增长27.4%，其中乘用车及皮卡海外销量突破55万辆，同比大增130%，已超去年全年海外销量，今年有望冲击海外百万辆大关。

截至目前，比亚迪新能源车已进入全球超112个国家和地区，并在意大利、土耳其、西班牙、巴西等多国拿下上半年新能源销量冠军。值得注意的是，比亚迪2025年上半年收入首次超过了上半年总收入为418亿美元的特斯拉。

在多家海外头部车企因全球经济承压出现利润大幅下滑的背景下，比亚迪仍保持稳健增长，展现出中国汽车产业的强劲韧性与全球竞争力。

上半年，比亚迪研发投入高达309亿元，同比暴增53%，这一数字不仅是其净利润的两倍，也稳居全部A股上市公司之首。据统计，比亚迪累计研发投入已超过2100亿元。巨额的研发投入持续转化为技术成果和产品竞争力，是其旗下新能源车型在海内外市场优越表现的核心动力。

传统巨头转型承压

与比亚迪的强势增长形成鲜明对比的是，部分传统大型车企集团正面临盈利挑战。

上汽集团（600104.SH）仍在经历转型阵痛。根据其半年报披露，公司上半年实现营收2943.36亿元，同比上涨6.23%；但归属于上市公司股东的净利润为60.18亿元，同比下跌9.21%。营收微增而利润下滑。其核心的汽车制造与销售主营业务表现出强劲的复苏势头，扣非后净利润同比暴增432.2%，现金流大幅改善，自主品牌和新能源车销量增长迅猛，显示出其转型策略已初见成效。

广汽集团（601238.SH）的业绩则更显严峻。半年报显示，其上半年营业收入为421.66亿元，同比下降7.95%；归属于上市公司股东的净利润亏损25.38亿元，同比大幅下降267.39%。合资板块光环减弱及自主品牌转型的高成本，是其陷入亏损的主要原因。

长城汽车（601633.SH）同样未能摆脱“增收不增利”的困境。上半年，公司实现营业收入923.35亿元，同比增长0.99%，几乎持平；但归属于上市公司股东的净利润为63.37亿元，同比下降10.21%。

而在头部与一线车企激烈竞争的同时，边缘品牌的生存空间被进一步压缩。

众泰汽车上半年，公司营业收入仅为2.8亿元，虽同比增长12.61%，但规模体量已无法与主流车企相提并论；更关键的是，其归母净利润亏损1.48亿元，虽然较上年同期亏损2.59亿元有所收窄，但持续亏损的状态表明其仍未找到稳定的盈利模式，复苏之路漫长。

目前，中国汽车市场正在经历深刻变革，新能源汽车对传统燃油车的替代进程持续推进。这一背景下，车企的研发能力、创新水平和市场适应能力成为影响其业绩表现的重要因素。展望下半年，随着促进汽车消费政策的持续实施，以及传统销售旺季的到来，汽车市场有望迎来新的增长机会。但同时，市场竞争也将更加激烈，企业间的分化趋势可能进一步显现。如何在新一轮行业调整中把握先机，将成为所有车企需要面对的重要课题。