【导语：2025上半年，中国汽车产业加快改革进程，先是工信部密集推出一系列“史上最严”监管政策，随后就是央行等六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费者的指导意见》，要求多地银行行业协会发布汽车消费金融服务自律公约，明确禁止高息高返的金融政策。】

撰文|蔡家伦、编辑|禾 子

目前，银行给经销商的返点，从以前抵款额的15%，大幅压缩到4%以内，车贷年化利率也从6.5%降到3.2%。更重要的是，消费者提前还款的限制也更加严格了。

高息高返作为长期存在汽车消费市场的金融模式，从2022年正式广泛进入大众视野，2024年被点名监管，再到2025年6月正式退场。高息高返为什么会被央行全面禁止？

从三方利好，变成银行“百亿补贴”

高息高返金融政策的初衷是三方利好，银行与汽车经销商进行合作，银行通过高额返佣的模式，吸引经销商向客户推荐高息高返金融政策，经销商为了促进汽车销售，会将银行返佣80%~90%作为车价补贴给消费者，从而降低购车总价。

这就很好解释为什么消费者全款购车的优惠力度没有贷款购车大，实际上就是车企终端不降价，经销商通过贷款返佣补贴的方式放大优惠。

在进行交易过程中，银行扩大了放贷金额，经销商提升了销量，消费者获得了降价优惠。这理应是银行、经销商和消费者的三方利好。既然如此，高息高返为什么会突然遭全面禁止？

原因之一是高息高返沦为经销商摇钱树。

“4S店不靠卖车赚钱，只靠金融和售后赚钱”这句话已经是老生常谈了。通常，只要消费者选择全款购车无需贷款优惠，销售一般都会答应把车卖出，毕竟就算没有返佣也是完成了一笔订单。然而，当4S店将销售的工资业绩跟贷款返佣挂钩时，销售就会设置各种门槛让消费者不得不贷款买车，如“全款买车不理，贷款买车好商量”，“全款买车没库存，贷款买车有现车”等，严重损害消费者自由选择贷款全款的权利。

尤其是叠加今年全国库存车高筑，车企内卷价格战，让原本就没什么利润的4S店，更加依赖高息高返的佣金。在价格战背景下，高息高返沦为4S店在所剩无几的摇钱树，这就容易滋生各种问题。

原因之二是经销商拿了佣金，消费者得到优惠，银行成了冤大头。

每个金融贷款项目，都是银行精心计算过的产品，通常来说高息高返的贷款一般都是五年期，根据银行大数据预测，多数客户需要五年后才能还清贷款。因此，银行与经销商合作推进五年期高息高返贷款项目时，银行一般都会默许经销商打出“五年贷款头两年免息”的获客噱头。银行就是在赌消费者会不会在头两年免息期提前把贷款还清。

而目前实际情况是，消费者还款周期仅为两至三年，远低于预测周期，银行返点后几乎变成低息甚至零利息，极大影响了银行的收益。

对于消费者提前还款这一行为，确实怨不得经销商，一方面在于现阶段年轻消费者相比老一辈消费者拥有更强的“薅羊毛”意识，论算账年轻人可能不精，但如果算的是“羊毛账”，年轻人在经历“618，双11”魔鬼叠加法的洗礼后，配合DS，豆包、小红书等工具，什么时候还款最划算，消费者拿捏得明明白白。

另一方面则是全国居民贷款的大幅下降，今年1-5月，全国居民新增贷款不足6000亿元，占全部信贷比重仅5.4%，为2009年以来最低水平，甚至不足峰值期间的两成，叠加今年年初，消费贷利率甚至短暂跌破3%的红线，以至于消费者在购车过程中，要么是有全款能力，先薅两年羊毛再提前还款，要么就是利用低息消费贷，对冲汽车五年贷款的高利息。

原本三方得利了高息高返贷款，银行一合计，发现经销商拿了佣金，消费者得到优惠，只有银行在撒钱。

因此，经销商问题叠加银行收益不明朗，高息高返模式已经不适用当下经济环境，不利于银行与汽车经销商之间长期、稳定的合作关系。

高息高返喊停后车价会涨吗？

7月全国各地正式禁止高息高返政策，车企们开始露出众生相。

雷克萨斯率先涨价，ES200、NX260、RX300等主力车型平均涨幅超过2.5万，ES300h涨幅达到3.8万元。事实上，尽管雷克萨斯终端车价并没有上涨，但随着贷款优惠的取消，最后落到消费者身上就是变相涨价。

奥迪、宝马、奔驰也均有不同程度涨幅。奥迪A4L最低配车型在高息高返禁止后，从16万左右回升到19.1万元，贷款年利率从6%~12%降至3%；宝马则对经销商进行补贴，提供3%的价格折让；对比之下奔驰则保留了现金优惠，但车价对比高息高返贷款仍有1~2万元左右的差价。

而一些自主品牌经销商的操作则更加花哨，深蓝、腾势等多个品牌“现有购车优惠即将作废”的宣传海报在一些平台流传，车企官方账号没有正式宣布。对此，大概可以判定是经销商为了逼单做的统一动作。

进入7月，在高息高返被禁止后，深蓝确实出现了2000元的涨价，腾势虽然推出了12期免息或36期年化率1.99%的金融政策，但对比高息高返政策，也出现1~2万元的涨幅。

点评

从短时间来看，高息高返被禁止后，车企们难免会出现小幅度涨价的情况，一方面是银行目前没有给出更好的金融政策进行补充，另一方面则是车企需要为下半年的冲刺降价做准备，毕竟6~8月作为汽车市场的传统淡月，与其玩命内卷，不如保留精力，调整好价格再出发。

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