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（来源：车联新生态）

5月14日，本田汽车正式发布2026财年（2025年4月1日—2026年3月31日）财报。数据显示，本田汽车2026财年总营收为21.80万亿日元，同比微增0.5%，但利润全面崩盘，营业利润亏损4143亿日元，上年同期为盈利1.21万亿日元，归母净亏损4239亿日元，而2025财年为盈利9030亿日元，这是本田自1957年上市以来首次年度亏损。唯一的亮点是经营现金流，截至报告期末为1.14万亿日元，同比大增288.58%，意味着核心业务仍具备一定造血能力，为后续战略调整提供缓冲空间。

据了解，不含 EV的燃油车与混动车型，靠全球降本维持盈利，但利润微薄，而EV业务全年亏损1.58万亿日元，成为最大拖累。在整体亏损的背景下，摩托车业务成为唯一亮点。受益于印度、巴西等新兴市场需求旺盛，摩托车销量与利润均创历史新高，为本田提供了现金流支撑，成为本田当前最可靠的利润支柱。

至于本田汽车大幅亏损的主要原因，可以归结于三方面，其中最主要的就是电动化战略的不及预期。2026财年，本田EV相关损失高达1.58万亿日元，其中战略调整额外计提1.31万亿日元资产减值。此前，本田曾激进押注纯电转型，计划2040年全面停售燃油车，累计投入超10万亿日元用于EV研发与产能建设。然而，北美市场电动车需求不及预期，与通用汽车合作的讴歌ZDX等车型销量惨淡，最终被迫取消3款接近量产的北美电动车，冻结加拿大大型EV基地计划，还叫停与索尼合资品牌Afeela的项目，一系列操作直接引发巨额资产减值。

作为最重要的市场之一，本田汽车在中国市场出现断崖式下滑。2025年，本田汽车在中国市场终端销量64.5万辆，同比下滑24.28%。除中国市场外，北美市场也持续承压。美国政府EV税收优惠取消、化石燃料监管放松，导致北美电动车需求崩塌，本田电动车销量远不及预期，资产减值集中释放。尽管本田通过全球降本增效维持了非EV汽车业务的盈利，但难抵电动化与中国市场的双重亏损冲击。为此，本田宣布调整全球市场定位，北美、日本和印度被放在更靠前的位置，中国不再是本田短期内最重要的销量增长目的地。

面对巨额亏损，本田正式宣告纯电激进战略失败，2026年3月起启动全面战略收缩。首先，本田宣布放弃2030年电动车销量30%的目标，下调至30%以下，削减3万亿日元EV投资，重点转向混合动力，延长雅阁、HR-V等燃油车生命周期，暂停北美电动车新项目，优先保障混动车型研发与产能。在中国市场，本田将放弃“全球车型”思维，聚焦本土化新能源车型开发，强化智能座舱与自动驾驶技术适配，同时通过关停低效工厂、优化产能利用率，降低运营成本，缓解价格战压力。

不过，对于2027财年（2026年4月—2027年3月），本田给出乐观指引：预期营业利润1.0万亿日元，远超市场预期的6000亿日元，核心逻辑是电动化亏损收窄、中国市场企稳、混动车型销量提升。当然，这只是本田的预测，当前全球市场变化莫测，即便是重点转向混合动力，保障燃油车市场，也并不能保证重现昔日辉煌。未来，本田能否依靠混动转型与中国市场本土化自救，时间终将给出答案。