图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|实习生陈嘉婕、郑琳

编辑|郑琳

2026年4月27日，重庆千里科技股份有限公司（以下简称“千里科技”，601777.SH）再次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为中金公司。其A股已于2010年登陆上交所主板，此次赴港旨在构建国际化融资平台，加速其“AI+Mobility”转型。

招股书显示，千里科技早期以摩托车制造起家，后逐步拓展至汽车、通用机械等领域，形成了“汽车+摩托车+通用机械”三大核心业务板块，并正在培育以智能驾驶解决方案为核心的“AI+Mobility”新业务。根据灼识咨询报告，以2024年销量计，千里科技不仅是中国B端新能源乘用车市场的重要参与者，其摩托车产品亦在海外市场具备竞争力。该公司瞄准“AI+Mobility”的核心领域——智能驾驶、智能座舱与Robotaxi，并已在2025年通过提供非经常性工程服务，自技术解决方案产生收入3.50亿元，毛利率达30.4%。该公司计划逐步将解决方案范围拓展至智能座舱与Robotaxi。

财务表现方面，千里科技的收入在2023年至2025年间实现快速增长，2025年总收入达98.76亿元，主要受益于汽车与摩托车销量的提升。盈利能力方面，尽管该公司持续录得亏损，但亏损额在2025年同比收窄，且整体毛利率从2023年的4.1%提升至2025年的8.0%，显示其运营效率有所改善。汽车业务在2025年贡献收入63.47亿元，其毛利率从2023年的-5.3%显著改善至2025年的2.8%。摩托车业务则保持稳定的毛利率，2025年为11.7%。经营活动现金流在2024年和2025年转为净流入，分别为5.25亿元和12.98亿元。

在转型层面，千里科技通过成立合资公司千里智驾（已于2025年10月并表）等方式，快速切入智能驾驶解决方案赛道，旨在为整车制造商提供从L2到L4级别的智能驾驶系统，探索“技术赋能出行”的新增长曲线。

千里科技与吉利集团（00175.HK）达成战略合作。吉利集团是该公司的关联方及最重要的战略业务合作伙伴。2023—2025年，吉利集团始终是该公司的第一大供应商和第一大客户，双方的交易主要包括整车、成套件、零部件的采购与销售，以及非经常性工程服务。2025年，来自吉利集团的采购和销售收入分别占千里科技总采购和总收入的30.8%和29.6%。这种深度的产业绑定关系为该公司提供了稳定的业务基本盘，但同时也带来了客户与供应商集中度较高的风险。

作为一家正处于从传统制造业向科技出行解决方案提供商转型过程中的公司，千里科技面临多重机遇与挑战。其传统汽车与摩托车业务面临激烈的市场竞争和价格压力，盈利能力相对薄弱。新孵化的“AI+Mobility”业务仍处于商业化早期，技术研发、市场开拓及盈利前景存在不确定性。同时，该公司对吉利集团存在较高的业务依赖。

在汽车产业电动化、智能化、网联化转型的大趋势下，千里科技此次赴港IPO，旨在募集资金支持其“AI+Mobility”战略的落地，并强化其全球布局。若能成功上市，其募资将主要用于加速智能驾驶技术的研发与商业化，并优化现有业务的竞争力。

免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商业研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。