车卖得更多了，钱却没有多赚。

作者 | 郭月

编辑 | 志豪

一年到账3452亿创新高，吉利财报背后却暗藏危机。

车东西3月18日消息，就在今天，吉利汽车集团公布了2025年全年财报成绩单，总收入达到人民币3452亿元，较2024年增长25%、暴涨693亿元，创下了历史新高。

▲吉利汽车集团2025年财报

并且，吉利汽车集团2025年市占率达到10.05%，连续4年提升，创历史新高，累计销售302.5万辆新车，同比增长39%，超额达成300万台年销目标，比2024年多卖车约85万台。

明明吉利汽车集团2025年多项数据表现向好，多卖了近百万辆车、营收暴涨近700亿元，但最终落到口袋里的利润，却和2024年几乎一样。

吉利汽车集团2025年净利润为人民币166.3亿元，相比2024年163.5亿元的净利润，仅多赚约3亿元，同比增长2%，其归属于母公司拥有人的利润为人民币168.5亿元，几乎和2024年数据（168.1亿元）持平。

截至2025年底，吉利汽车集团总现金水平增长46%至682亿元，现金净额（总现金水平减去总借款）达人民币499亿元，较2024年的390亿元增长28%。

▲吉利汽车集团2025年财报

那么交出最好年报的吉利汽车集团，净利润增长为什么没跟上？赚的钱都去哪了？

01.

营收暴涨 利润微增

结合财报和市场信息来看，吉利汽车集团过去一年利润微增的背后，可能存在三个原因。

第一，产品结构变了，卖得多的是更走量的车。

▲吉利汽车集团2024-2025年旗下品牌销量变化

虽然吉利汽车全年销量创新高，但吉利的销量增长主力却是定位主流汽车市场的吉利银河品牌，吉利银河的全年销量同比大增150%至123.58万辆，占了吉利汽车全年销量的超4成。

虽然银河卖得好，但它的定价更亲民，拉低了集团的整体单车均价。

与此同时，定位高端的极氪品牌销量增长相对乏力，极氪全年销量达22.41万辆，同比增长1%，高利润车型的占比进一步被稀释了。

根据官方数据，2025年，吉利汽车单车平均销售收入从2024年的11.16万元下滑约0.88万元至10.28万元。

▲吉利汽车集团2025年单车平均收入

在今天下午的吉利汽车 2025 年全年业绩电话会上，吉利管理层当被问及单车收入指引时并未给出准确答复，仅表示后续规模化效应会逐渐显现。

第二，为了加快朝AI转型，掏腰包更狠了。

为了不在智能化浪潮中掉队，2025年吉利汽车集团研发费用共计人民币176.2亿元，同比增长29%，超过营收增速（25%）。

▲吉利汽车集团2024-2025年核心财务信息变化

这些钱主要投向了三电技术、AI等技术的开发，是面向未来的投资，但短期内会拉低利润。

▲吉利2025年部分技术产品发布节奏

此外，2025年吉利完成了对极氪的私有化等战略整合，或给集团利润带来了压力。

▲吉利完成极氪私有化

02.

瞄准345万台年销

智驾今年追上特斯拉FSD

2026年，吉利将迎来又一个产品大年，向345万辆全年销量目标迈进。其中极氪品牌目标为30万辆，同比增长34%；领克品牌目标为40万辆，同比增长14%；银河品牌目标为155万辆，同比增长25%；中国星品牌目标为120万。

官方在财报文件中指出了今年的新能源新车规划，今年已推出及计划发布的新能源汽车全新产品包括但不限于：

增程式电动MPV吉利银河V900、插电混动SUV吉利银河M7、插电混动轿车吉利银河星耀7、基于浩瀚S架构打造的电混高性能旗舰SUV极氪8X，及其他纯电动和插电混动等新能源产品。

▲极氪8X

在今天下午的吉利汽车2025年全年业绩电话会上，吉利汽车集团CEO淦家阅放话 ，“2026年，我们争取在国内实现销量达到中国第一。”

他还表示，2026年吉利集团会优先把资源倾斜到国际化业务方面，推动吉利海外业务发展， 2026年吉利出口销量目标是64万台，同比增长超过50%。此外，吉利内部还设定了75万台的挑战目标。

吉利汽车集团也对今年的技术发展进行预热：2026年，吉利汽车集团将把全域AI战略推升至2.0阶段。

年初，吉利汽车集团正式发布可实现跨域融合的世界行为模型（World Action Model, WAM），赋予车辆更全面的物理世界理解力与决策能力；并同步推出新一代辅助驾驶系统「千里浩瀚G-ASD」，不仅为L2级提供卓越的迭代体验，亦预留通往L3及L4级自动驾驶的技术演进路径，持续在法规允许范围内引领产业向更高阶智能驾驶迈进。

在今天下午的吉利汽车2025年全年业绩电话会上，吉利汽车行政总裁及执行董事桂生悦表示， 吉利的智能驾驶能力有望在今年内达到特斯拉FSD目前的水平。在此基础上，未来两年公司要构建由L4级自动驾驶和自主交互能力的智能座舱所构成智慧出行体；未来五年，吉利汽车要成为全球智能汽车的引领者。

全球化布局方面，吉利汽车集团将持续优化海外营销架构、深化与全球战略伙伴的合资合作，充分利用全球既有产能，以更稳健、高效的方式加快全球化步伐。

此前，据彭博社援引知情人士消息，梅赛德斯-奔驰集团或正与吉利汽车集团就深化合作展开初步磋商，目前相关讨论仍处于早期阶段，核心聚焦于奔驰下一代电动汽车项目。

03.

结语：吉利汽车集团加速转型

从吉利汽车集团2025年财报来看，在其营收突破3452亿元、销量超300万辆的亮眼数据背后，净利润仅微增2%，毛利率也变化不大。

这份成绩单清晰反映出，即便作为头部车企，吉利也难以在激烈的价格战中独善其身，盈利增长速度显然和规模扩张速度仍存在差距。

面对2026年345万辆的更高目标，吉利仍需加快转型，在今年更加激烈的市场竞争中，破解重重挑战。