3月11日，德国奢华汽车巨头保时捷集团（Porsche）公布了截至2025年12月31日的2025财年全年关键财务数据：受累于高达39亿欧元的特殊支出和中国市场销量下跌26%，集团全年营收下跌9.5%至362.7亿欧元，营业利润下跌92.7%至4.1亿欧元，销售回报率（Return on Sales）从去年同期的 14.1% 跌至 1.1%。

其中，39亿欧元的特殊支出具体包括产品战略调整及规模优化（24亿欧元）、电池业务额外支出（7亿欧元）、美国关税影响（7亿欧元）。

2025财年，保时捷汽车交付量下跌10.1%至 27.94 万辆；其中，中国市场受豪车需求疲软和纯电动车市场激烈竞争影响，交付量下跌26.3%，市场份额从去年同期的18%下滑至15%。

此外，2025年纯电动车型占比为22.2%，较上一年同期的12.7%有明显提升，高于集团此前预期，主要归功于全电动 Macan车型的推出。

针对中国市场，保时捷新任首席执行官 Michael Leiters 强调将继续贯彻“价值优先于规模’的原则。尽管燃油车型市场萎缩，但 Leiters认为中国市场仍然具有潜力。Leiters 于今年1月1日正式上任，接替前任首席执行官 Oliver Blume。

与此同时，保时捷正在加速产品组合调整。Leiters 透露将以质量为导向，逐步提高纯电动 Cayenne 车型的产量。他还透露公司未来计划拓展产品组合，聚焦高利润车型，目前正在评估价格高于双门跑车（如 911和 718 以及 Cayenne）的车型选项。

此外，Leiters 还表示将精简结构，公布了名为“Strategy 2035”最新战略调整的初步框架。

该战略是现有“2030+战略”的进一步演进，旨在为公司长期韧性和盈利能力奠定基础，将从2026报告年度起正式实施，主要依靠三大战略支柱：

• 品牌与客户：重点在于确保品牌的长期价值与独特性，聚焦品牌定位、目标群体及360°客户体验。

• 产品与技术：致力于打造灵活的产品组合，整合高性能内燃机、插电式混合动力和纯电动技术。考虑到电动化转型速度放缓，公司计划推迟部分纯电车型的上市，并延长燃油车和混动车型的供应期。

• 企业与运营：旨在强化运营基础和全球价值链，涵盖研发伙伴体系、生产与采购以及全球销售网络优化。

2025年，保时捷各市场表现：

• 北美市场（不含墨西哥）继续保持最大销售市场地位，交付量保持相对稳定，仅下降0.4%至8.6万辆，市场份额占比30.9%。

• 欧洲市场（不含德国）交付量下跌12.6%至6.6万辆； 德国本土市场交付量下跌16.4%至3万辆，销量下跌15.5%。这两个市场交付量下滑均是主要受欧洲网络安全法规影响，导致 718 Boxster/Cayman以及Macan 燃油版车型出现供应短缺。

• 海外及海外及新兴市场：表现相对稳健，交付量仅轻微下跌1.0%至5.5万辆。

• 中国市场交付量下跌26.3%至4.2万辆，市场份额占比15%，主要受累于豪华车细分市场环境极具挑战性，以及该市场纯电动车型（BEV）细分领域竞争异常激烈。

各车型表现：

• Macan全年交付约 8.4万 辆，在所有车型中交付量最高，其中全纯电版 Macan 交付了 4.5万辆（占比超一半），燃油版 Macan交付量为3.8万辆。

• Cayenne全年交付约8.1万辆，较上年下跌 21.4%，主要原因是上一年的“追赶效应”（catch-up effect）。

• 911全年交付约5.2万辆，增长 1.3%。

• Panamera：交付 27,701 辆，下降 6.4%。

• 718 Boxster/Cayman全年交付约1.9万 辆，下降 21.4%，主要是因为该系列逐步停产（生产已于 2025 年 10 月结束）。

• Taycan：全年交付约 1.6万 辆，下跌 21.6%。

展望2026财年，保时捷预计中国豪车细分市场将继续承压，纯电动车价格的激烈竞争将继续影响业绩。预计：

• 2026财年营收约350亿至360亿欧元；

• 销售回报率提升至5.5%–7.5%。

丨消息来源：官网新闻稿；路透社

丨图片来源：保时捷官网和财报