最近，芯片圈的老大英伟达又发报表了，数字亮眼得有点“不讲武德”。

2026财年，全年营收干到了2159亿美元，利润1200多亿。光看第四季度，营收681亿，同比增长73%，净利润429.6亿，同比增长94%。毛利率更是夸张到75%，简直跟印钞机没啥区别。

这数据啥概念？全球科技圈里，能这么赚钱的也没几家。英伟达还是那个英伟达，在AI芯片这块，目前依然是独孤求败。

但有意思的事来了。翻翻这份报表，你会发现一个挺扎眼的细节：在中国市场，英伟达几乎等于“隐身”了。

按理说，中国市场这么大，以前英伟达可是靠咱们养活的。最巅峰的2022财年，中国区贡献了它26.4%的收入，四分之一还多。可到了2026财年，这个比例已经跌到了9.1%了。

更狠的是啥？它家最新的H200芯片，虽然理论上允许卖给中国，但财报里写得很清楚——收入是0。一毛钱都没赚到。而且，对接下来一季度的业绩预测，英伟达也干脆没把中国AI芯片的收入算进去，预计还是0。这基本等于明说了：这块市场，暂时别指望了。

为啥会这样？其实也不难理解。

一方面，老美的禁令越收越紧。从当初限制A100、H100，到后来的H20也被卡住，能卖给中国的货越来越“阉割”，最后干脆连阉割版都卖不动了。

另一方面，也是更关键的一点——咱们自己家里，能顶上的人越来越多了。

以前是没得选，只能买英伟达。现在不一样了，华为昇腾、寒武纪、海光、沐曦、摩尔线程……这一长串名字，随便拎出来一个，都在拼命往前冲。你要AI训练芯片？有。你要GPU显卡？也有。虽然跟英伟达最顶尖的比还有点差距，但在现有的“禁令夹缝”里，国产芯片已经足够撑起一片天。很多国内大厂，早就开始大规模用国产货替代了。

黄仁勋自己也看得明白。他之前就说过，接下来很可能中国市场会对美国企业“关门”，中国人用自己的GPU，不再依赖美国货。

这话听着有点唏嘘，但也是大实话。英伟达全球业绩再炸裂，在中国这块曾经的“大粮仓”面前，也只能眼睁睁看着份额一点点归零。

这事儿说白了，不是英伟达不想赚这个钱，是实在没法儿赚了。它还是那个技术霸主，但在咱们这儿，这个霸主正在被国产兄弟们一点点请下神坛。以后的路，估计就是各走各的，英伟达继续称霸全球其他市场，而中国这个巨大的市场，慢慢也就和它没啥大关系了。