价格下滑是直接原因，几年前一颗激光雷达卖到七八千元很正常。现在主流成交价已经掉到两三千元，有些型号甚至接近一千元。车企把智能驾驶功能推向二十万元以下车型，激光雷达从高配选项变成标配。买家自然要砍价。供应商为了拿下大订单，只能让利换规模。结果出货量暴增，收入却没跟上。

上游成本压得比较紧。激光发射器和探测器这些核心器件进口依赖还存在，占比能到四五成。价格降得快，成本降得慢，毛利率就被挤薄了。禾赛科技在2025年一季度还有净亏损记录。速腾聚创全年亏损也收窄到不到1.8亿元。行业整体处于规模换市场的阶段。厂商不是卖不动，而是卖得太便宜还得继续投研发。

下游竞争更激烈。新能源车市场打价格战，车企对供应商要求直接。要定点上车，就得匹配整车定价。几家头部企业采用半固态方案，参数差距小了以后，客户主要看谁供货稳、谁价格低。结果大家一起卷，谁都不愿先松口。现金流压力自然大，尽管市场集中度已经很高。

芯片自研是关键投入方向。禾赛科技早几年就开始布局SoC和SPAD技术。到2025年多款车规芯片通过认证。这一步能大幅压缩电路成本，让产品更接近消费电子属性。速腾聚创也在同步发力。短期看研发烧钱，财报不好看。长期却能把供应链控在手里，迭代速度加快。

西方企业情况完全不一样。美国Luminar公司在2025年12月15日申请破产保护。此前已经多次裁员、客户流失。Velodyne等老牌公司早通过并购重组勉强维持。中国厂商这边却在亏损阶段还能扩大出货。西方媒体把两边对比，调侃中国企业为什么亏着还能干下去。其实这就是阶段差异。

机器人领域成了新增长点。2025年禾赛科技和速腾聚创在割草机器人、无人配送车上的出货量同比大增。工业移动机器人订单也出现百万级案例。这些场景对单价敏感度低，毛利空间更好。车载市场像红海，厂商自然往外找路。非车业务收入占比明显抬升。

政策层面也在推动。2025年工信部批准首批L3级车型准入。激光雷达在安全冗余里的角色加强。未来单车搭载数量可能从一颗变成多颗。产品定位从功能件转向安全件。车企对可靠性的要求会更硬。这给头部供应商带来新机会。

产业链位置决定了议价被动。供应商夹在中间，上游不急降价，下游砍得狠。同行近身肉搏，规模换资格成了常态。西方媒体只看亏损数字，却没看到这些厂商在交过桥费。把技术做深、供应链控牢，对手逐步退场。

激光雷达这门生意短期难看是价格体系重写的代价。中国企业优势在于亏着还能把市场做大、技术积累起来。等到量产可靠性和成本控制成为标准，行业比拼的就不再是讲故事，而是谁能把世界看得更清楚。

西方观察者有时忽略了这个过程。他们把亏损当成失败证据。其实中国厂商在讨论怎么把单价打到两千元还能活下去，而西方同行已经在讨论怎么先活下来。技术路线竞争正常，中国也在关注下一代方案。真正决定胜负的还是量产能力和客户节奏。

行业洗牌加速。Luminar破产后，西方一些公司面临更大压力。中国头部企业凭借持续投入占据主动。机器人赛道和L3落地提供缓冲。未来稳定供货将成为核心竞争力。厂商通过这些布局，正从规模领先走向可持续盈利。