汽势Auto-First丨刘天鸣

Stellantis集团激进的电动化转型战略，没能换来新能源产品销量的一路高歌，反而拖累了业绩表现，净利润出现百亿欧元亏损。

据Stellantis集团2月26日发布的2025年全年财务业绩显示，2025年实现营业收入1535.08亿欧元，同比下滑2%，净利润巨亏223.32亿欧元，较2024年由盈转亏。

对于营业收入与净利润双双下滑，Stellantis集团指出，营收缩水主要受到汇率变动与2025年上半年产品净价下滑影响。巨额净利润亏损则源自高达254亿欧元异常费用，该费用主要为电动化战略调整带来的相应成本支出。

Stellantis集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨在财报中指出，2025年业绩表现反映出Stellantis集团高估了能源转型速度所带来的代价，也反映了我们需要以客户需求为中心来重新调整业务，使所有客户能充分自由地选择搭载纯电动、混动和内燃机动力的各类车型。

其实，安东尼奥·菲洛萨掌舵Stellantis集团后，便与新任管理团队一同对“Dare Forward 2030”战略规划进行重新评估。据了解，2022年Stellantis集团前任CEO唐唯实主导制定了“Dare Forward 2030”计划，目标是到2030年年底之前，实现集团在欧洲售出的所有汽车均为纯电动车型，在美国售出的汽车中有50%为纯电动车型，集团纯电动车型将超过75款，在全球范围内纯电动汽车年销量达到500万台。

从财报披露的信息来看，Stellantis集团摒弃激进的电动化转型战略规划，以更温和更市场化的产品布局策略，聚焦盈利性增长，并让产品组合更贴合消费者偏好。2025年下半年开始，Stellantis集团先后终止氢燃料电池项目、Ram 1500纯电动车型等，并在北美市场投放包括搭载HEMI V-8发动机的Ram 1500、Dodge Durango SRT Hellcat在内多款标志性车型，以及投产全新四缸发动机。

值得注意的是，Stellantis集团并未完全放弃电动化转型，而是以市场需求为导向，在欧洲等需求旺盛的市场持续推出产品。例如，在欧洲市场将依托STLA Medium平台打造的雪铁龙C5 Aircross、DS8以及Jeep Compass扩大市场覆盖，在北美市场将于2026年推出全新纯电动Jeep Recon（BEV）与Jeep Grand Wagoneer增程式车型（REEV）。

放缓电动化与重启高利润的燃油车型，Stellantis集团预计2026年经营状况将逐步得到持续改善，且有望在2027年实现工业自由现金流为正。

Stellantis集团“以用户需求为中心”的电动化转型策略，使零跑国际（Stellantis集团与零跑合资公司）的发展方向出现一定的摇摆，是延续当下的产品海外销售与本地生产的“贸易公司”，还是更进一步做产品出口与技术出口兼备的“科技公司”。

目前，零跑国际在欧洲市场已经投放T03、B10和C10三款车型，先后进入欧洲、中东、非洲、中国以外的亚太地区以及南美洲分销。

在财报电话会上，Stellantis集团管理层表示，将在欧洲市场引入C10增程版本车型，利用Stellantis网络实现快速扩张。同时，还将引入包括B03X和B05等全新车型，以及包括B10增程版在内的增程动力车型。此外，Stellantis集团还计划在其位于西班牙和巴西的工厂推动本地化。

另有消息称，Stellantis集团评估扩大与零跑汽车的合作，导入零跑汽车的电动汽车技术，应用于菲亚特、欧宝和标致等欧洲主流品牌，以降低纯电动汽车产品研发成本。

Stellantis集团在财报中披露，集团全新转型战略将于今年5月份的投资者日对外公布。如若Stellantis集团引入零跑汽车的电动汽车技术，并成为其新战略规划的一部分，既能帮助Stellantis集团在电动汽车技术领域保持一定领先，避免在电动汽车市场回暖时初现产品与技术断档，还能够为 欧美日传统车企电动化转型提供新思路与新方案。