来源：环球市场播报

受汇率影响及上半年降价冲击，2025 年销售额下滑 2%

作者：约书亚・柯比

汽车巨头斯特兰蒂斯（Stellantis）周四表示，由于 2025 年录得巨额亏损，公司将在今年努力重返盈利。此前该公司大幅削减了在电动汽车领域投入巨大的押注。

这家拥有 Jeep 品牌的车企称，受本月早些时候预告的大额减值影响，2025 年净亏损达 223 亿欧元（263.4 亿美元）。

集团在 2 月初曾表示，因大幅缩减电动汽车相关投资，将计提总计约 260 亿美元的资产减值。这一消息导致其在欧洲上市的股价跌至 2021 年法国标致与意大利 - 美国菲亚特克莱斯勒合并成立以来的最低水平。

斯特兰蒂斯首席执行官安东尼奥・菲洛萨表示，此次财务冲击 “反映出高估能源转型速度所付出的代价”。他称，公司正在重置战略，为消费者提供更灵活的电动、混动和燃油车型选择。

与此同时，受汇率波动及 2025 年上半年降价影响，斯特兰蒂斯全年销售额同比下降 2%，至1535.1 亿欧元。不过随着汽车发货量回升，公司下半年收入已恢复增长。

对于今年，斯特兰蒂斯目标是：

• 实现中个位数百分比的收入增长
• 调整后营业利润率重回小幅正值
• 资产负债表较上年有所改善
• 核心业务在2027 年恢复正向自由现金流

“2026 年我们的重点将是继续弥补过去的执行短板，为回归盈利增长进一步增添动力。” 菲洛萨表示。

菲洛萨在公告中称，资产减值 “很大程度上反映了高估能源转型速度的代价，这让我们偏离了众多购车者的实际需求、能力和意愿”。

减值费用包括向供应商支付的取消订单违约金等，这导致公司下半年调整后营业亏损约120 亿至 150 亿欧元。集团表示，将通过发行债券、暂停股东分红等方式稳固资产负债表。

周四公布的最新数据显示：

• 2025 年斯特兰蒂斯调整后营业亏损 8.42 亿欧元，而 2024 年为盈利 86.5 亿欧元
• 调整后营业利润率为 -0.5%

此次减值也反映出行业同行的类似转向：整个汽车业正在收缩曾经雄心勃勃的电动车替代燃油车计划。特朗普政府削减了电动车补贴与充电设施资金，并废除了原本有利于电动车型的排放法规。

近几个月，连同通用汽车、福特在内，全行业因缩减电动车投资而计提的减值费用已超过 5000 亿美元。

不过，贝伦贝格银行汽车分析师罗曼・古维尔在给客户的报告中写道，去年下半年计提的巨额减值也让斯特兰蒂斯获得了重新开始的机会。

“我们承认斯特兰蒂斯的盈利复苏需要时间，” 古维尔表示，“但这些减值也在很大程度上消除了短期盈利的潜在风险。”