内容摘要：问界品牌背靠华为，是当前市场上“流量与销量齐飞”的当红炸子鸡。广汇为何要卖掉这只“会下金蛋的鸡”？而对于接盘者来说，高价买入一家问界店，究竟是一笔怎样的生意？

作者丨流意

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曾经的经销商巨头广汇汽车，近期再次成为行业焦点。

继旗下大量传统燃油车4S店被厂家取消授权后，广汇汽车又被曝出已将三家核心资产——西安、信阳和南阳三地的AITO问界用户中心成功转手。

接盘方为长春星耀宏图汽车销售服务有限公司，三笔交易的认缴出资额从1700万元到1.1亿元不等。

在行业普遍认知中，问界品牌背靠华为，是当前市场上“流量与销量齐飞”的当红炸子鸡。那么，广汇为何要卖掉这只“会下金蛋的鸡”？

而对于接盘者来说，高价买入一家问界店，究竟是一笔怎样的生意？

01、为什么要卖？

广汇卖店，看似突然，实则是一场被债务逼到墙角的“断臂求生”。

首先，是母公司深陷严重的资金链危机。公开信息显示，广汇汽车早已资不抵债，仅西安地区就有高达5亿元的剩余贷款未还。

据媒体披露，其短期借款接近267亿元，而账上能够调动的现金仅剩66亿元。巨额的债务压力下，员工工资、供应商货款被大面积拖欠，甚至车主提前购买的“终身保养”也无法兑现。

变卖资产还债，已成为这家昔日巨头活下去的唯一选择。

其次，是传统燃油车业务的“拖累”已经危及到了优质的新能源业务。

一位知情人士透露，广汇旗下的西安问界店经营状况其实不错。但无奈庞大的油车业务板块亏空太大，甚至出现了资金挪用的现象。

最严重的时候，广汇不仅挪用了本应属于赛力斯的款项，甚至出现了客户交了定金，公司却没钱打给厂家提车，导致无法交车的极端情况。

为了防范风险，华为与赛力斯不得不介入，与广汇西安公司签订协议，要求“专款专用”，并对违规行为作出处罚——限制其交车，将订单转给同城的其他门店交付。

“华为和赛力斯担心他有爆雷风险”，上述知情人士曾在24年预测，广汇西安的问界店在25年可能被油车业务拖死。

02、一家问界店能有多赚钱？

值得一提的是，这笔买卖可能还是一笔“高溢价”的生意。

据透露，广汇西安问界店建店早，最初的投资成本预估不超过2000万元，但最终的出售价格超过了8000万元。

无疑，在接盘方看来，问界门店是“确定性的优质资产”。

首先，是肉眼可见的单店盈利能力。根据汽车博主分享的一组数据显示，某问界门店在2025年完成了3200台新车交付，全年售后产值接近2300万，毛利率保持在40%左右。如果再算上主机厂的建店补贴以及地方政府的各类补贴，该店25年的综合盈利超过了1600万，展现出极强的单店盈利模型。

具体到广汇出售的门店，一位熟悉西部市场的投资人算了一笔账：广汇经营的西部某问界店，一年赚2000万问题不大，按照这个盈利能力，四年左右就能收回投资成本。

考虑到当前的投资环境，这样回报周期短、现金流稳定的实体资产，对投资人具有极大的吸引力。

其次，是未来持续增长的预期。

随着保有量的增加，售后产值将迎来井喷式增长。同时，产品端也在持续发力，随着M8、新款M7等爆款车型在下半年集中发力，以及新款M6通过价格下探进一步扩大用户群体，2026年的销量预期被普遍看好。

02、入局不易，老商惜售

当然，想要入局也并非易事。一方面，华为对经销商的背景审查极为严格，如果投资方自身资质不足，还需要挂靠在原有的“老商”名下。

另一方面，为了保障现有投资人的利益，赛力斯对于渠道的扩张保持着审慎态度。据了解，2025年全年，赛力斯掌控的问界渠道仅新开了十多家门店，目前像西安这样的核心城市也仅剩一个新增名额。这种“稀缺性”进一步推高了现有门店的价值。

在这种情况下，直接收购一家运营成熟的问界店，就成了最快捷的入场方式。即使需要面对至少20%至30%的门店溢价，投资人也在所不惜。

毕竟，大多数已经在营的“老商”并不愿意轻易出手，因为大多数门店还未赚钱，部分较为赚钱，大家都指望着手里的门店在未来几年持续贡献利润。

写在最后

广汇转卖问界门店，看似是一笔简单的资产交易，实则折射出中国汽车流通领域正在发生的深刻变革。

对于广汇而言，这是为了活下去不得不进行的“瘦身”。尽管卖的是“金饭碗”，但在生死存亡之际，现金比什么都重要。

而更深层次的变化在于，在新能源与智能化的时代，渠道的话语权已经彻底转移到像华为这样掌握核心技术和流量的品牌手上。

即便是广汇这样的昔日巨头，如果不能及时完成业务结构的自我革命，最终也将被时代无情地甩出牌桌。

—— 全文完。感谢您的耐心阅读