近日，芯片大厂联发科召开法说会，公布了2025年第四季与2025年全年财报。

受益于旗舰智能手机芯片天玑9500放量及有利的汇率，联发科2025年第四季营收新台币1501.88亿元，环比增长5.7%; 毛利率46.1%，同比下滑2.4个百分点，环比下滑0.4个百分点，下探近19个季度低点；归属母公司净利为新台币229.25亿元，同比下滑3.6%，环比下滑9.1%；净利润率15.4%，同比下滑1.9个百分点，环比下滑2.5个百分点。每股收益新台币14.39元。

联发科2025年合并营收为新台币5,959.66亿元，同比增长12.3%，创历史新高，毛利率则从2024年的49.6%，降至47.5%，下探四年来低点；归属母公司净利润新台币1053.19亿元，同比下滑1%；净利润率17.8%，同比下滑2.4个百分点；每股收益新台币66.16元。

联发科CEO蔡力行指出，2025年手机相关业务以美元计营收突破100亿美元，年增8%，创下历史新高。 其中旗舰级芯片展现强劲成长，贡献30亿美元的营收。 这充分说明联发科天玑平台已成功建立其市场地位，并获得高度肯定。

一季度手机业务营收将明显下滑

联发科预计，2026年第一季营收约新台币1412亿元至1502亿元，较2025年第四季环比持平至减少6%; 毛利率约44.5%至47.5%。

蔡力行解释称，随着存储器及整体成本上升，预期智能手机终端需求恐受冲击。联发科将与客户紧密合作，策略性调整产品组合，以缓解相关影响。但是，仍预期2026年第一季手机业务营收恐将明显下滑。不过，以及第一季智能设备平台业务有望成长，电源管理芯片营收约略持平。

2026年展望：数据中心ASIC营收将突破10亿美元

展望2026年，蔡力行指出，随着无所不在的AI持续推展高性能计算与AI应用的极限，深信联发科将能在这些成长机会上持续蓬勃发展。

在数据中心方面，市场需求正快速成长，他非常有信心今年数据中心ASIC的营收会突破10亿美元，并于2027年达到数十亿美元的规模。此外，联发科也正全力执行后续项目，并预计于2028年开始贡献营收。

根据蔡力行的预计，随着ASIC市场需求增长，蔡力行估计，2028年全球数据中心ASIC市场有望达700亿美元规模，高于原先预估的500亿美元。

联发科此前设定的目标是，抢下10%至15%市占率。蔡力行认为，联发科会争取到更高的市占率。 2027年联发科数据中心ASIC占总营收比重有机会达到20%。

此外，联发科还正在多个关键领域加速投资，以强化身为数据中心客户信赖伙伴的地位。

针对数据中心AI系统架构、关键半导体IP开发及先进技术，联发科已整合内部研发资源并增加对外招募。目前，联发科已展现出在先进制程上构建高性能异构计算系统，及先进封装技术的能力，为客户带来显著PPA改善与功率密度提升。

蔡力行指出，联发科持续投资多项与数据中心相关的关键技术，包含高速400G SerDes、共同封装光学元件（CPO）、3.5D封装、客制化HBM，以及整合式电压调节模组（IVR）等，相信这些策略性投资将进一步强化其技术蓝图，以满足数据中心不断演进的技术需求。

在车用领域，联发科也与全球最大汽车零组件供应商之一DENSO（日本电装）共同开发ADAS定制化芯片，联发科预期车用解决方案将在2026年带来显着营收成长。

联发科计算解决方案包含平板电脑、Chromebook，以及与英伟达共同开发的应用于DGX Spark的GB10项目等，其2025年运算解决方案营收成长超过80%，达10亿美元规模。随着英伟达（NVIDIA）的DGX Spark获得极佳的市场反应，联发科估计相关营收将于2026年将加速增长。

蔡力行强调，联发科2026年营运将持续受益于AI产业大趋势而成长，该公司将在这坚强基础之上，持续投资包括5G卫星通讯、6G、先进制程及先进封装等关键技术，以布局边缘AI与云端AI解决方案，掌握未来成长契机。

至于毛利率展望，联发科财务长顾大为表示，当前供应链供给紧张，联发科一方面严格权衡产能分配、业务成长和获利能力，同时与客户讨论解决成本上涨问题，2026年毛利率以46%为努力目标。

编辑：芯智讯-浪客剑