出品 丨 搜狐汽车·汽车咖啡馆

作者 丨 王雨竹

1月29日，特斯拉发布2025年第四季度及全年财报，核心业绩承压明显，年度营收首次下滑，汽车业务营收占比创新低。

2025年第四季度，特斯拉总营收249.01亿美元（约合1734.67亿元人民币），同比下降3%；归母净利润仅8.40亿美元（约合58.52亿元人民币），同比大幅缩水61%，盈利表现创下近年同期新低。

全年维度更迎来历史性转折，特斯拉2025年总营收948.27亿美元（约合6605.9亿元人民币），同比下滑3%，系公司有业绩记录以来首次年度营收下滑；全年归母净利润37.94亿美元（约合263.63亿元人民币），同比降幅达46%。

汽车核心业务下滑是业绩疲软的重要原因。财报显示，四季度特斯拉汽车交付量41.82万辆，同比下降15.6%，全年交付163.61万辆，同比下滑8.6%，同样为年度交付量首次下滑。2025年，特斯拉汽车业务营收同比下降10%至695.26 亿美元（约合4831.15亿元人民币），占营收约73%，创下历史新低。

不过，剔除监管积分影响后特斯拉全年的汽车业务毛利率达到17.9%，较去年同期的13.6%有所提升，也远高于市场约14.3%的预期。

值得注意的是，特斯拉的能源发电与储能业务成为公司的显著亮点。2025年第四季度，特斯拉能源发电与储能业务营收同比增长25.5%，达到38.4亿美元，创下历史新高，远超此前分析师预计的34.6亿美元。

面对主业困境，特斯拉未来将把重心转向AI与机器人领域。马斯克在财报电话会议上宣布，将在2026年第二季度末之前停产Model S和Model X，称其为“光荣退役”，同时，加州弗里蒙特工厂将全面转型，专注生产Optimus人形机器人与无人驾驶出租车，不再生产乘用车。

马斯克还确认特斯拉将向其创立的x AI投资20亿美元，提升自动驾驶决策能力。同时推进Robotaxi无人驾驶网约车服务落地，上半年将在七个美国大城市扩展试点。

Investing.com高级分析师Thomas Monteiro指出，特斯拉正“进入转型阶段”，公司希望在汽车销量回暖前，让投资者为其车载自动驾驶软件及无人驾驶出租车业务的潜在营收买单。“从现阶段开始，衡量业务的核心先行指标将是落地部署进度，而非交付量。”他表示。

受转型计划影响，财报发布后，特斯拉美股盘后涨幅一度扩大至近4%。