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江淮汽车一则业绩公告，把大众安徽的老底都抖了出来。

大众安徽，把logo涂成黄色的大众，成为大众在新能源转型上的挣扎缩影。

它在做一道证明题：大众能否适应新能源电车的时代洪流？

01

大众安徽，亏了江淮汽车10.8亿

在江淮汽车近期的业绩预告中，江淮汽车预计亏损16,8亿。

值得欣慰的是，江淮汽车亏损在收窄，相比去年减少了一个多亿的亏损。

至于亏损的原因，江淮汽车给出了两个理由：

（一）受国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧影响，公司出口业务有所下滑。

（二）2025年公司联营企业大众安徽经营业绩出现亏损，导致报告期内公司确认对大众安徽的投资收益为-10.8亿元左右。

也就是说，江淮汽车亏损的16.8亿里面，有10.8亿是大众安徽给江淮汽车霍霍的，占比高达64%。

需要说明的是，大众安徽是德国大众与江淮汽车的合资公司，双方股权占比为75%:25%。

按照江淮汽车确认的亏损金额推算，大众安徽2025年度预估亏损高达2025年大众安徽总亏损预计为43.2亿元左右。而2024年度，大众安徽亏损53.48亿，妥妥一个吞金兽。

大众安徽这样的亏损，齐泽凯知道吗！

在大众安徽连续亏损的情况下，即使华为和江淮汽车联合打造的尊界，也无法抵消大众安徽对江淮汽车的亏损伤害。

02

大众安徽有戏吗

大众安徽，是大众集团通过“曲线救国”的方式实现控股的子公司。

其前身叫江淮大众，成立于2017年。

2020年12月，大众汽车增持合资公司股权至75%实现控股，公司更名为“大众安徽”，定位为大众在华首家专注于新能源汽车的合资企业，承担大众集团全球电动化战略核心任务。

如果将特斯拉，雷克萨斯在上海成立独资公司视为嫡子待遇，大众安徽在出生上显得比特斯拉，雷克萨斯更为漫长。

为了显示区别，大众安徽还将logo涂成黄色，所以有了金标大众的说法。

自2020年大众安徽成立后，其在2024年7月才推出首款车型ID.与众。

从目前销量看来，大众安徽的这款ID·与众，并没有成为爆款现象。

在连续亏损的情况下，大众安徽，这家由大众集团控股的电车公司，能在中国电车市场站稳脚跟吗？

03

大众泯与众人

在油车时代，大众是强者的存在，其处于引领者的地位毋庸置疑。

无论是产品力，车辆外观，产品前沿研究等方面，大众都是被模仿者。

但在电车时代，大众在应对中国电车的进攻时显得力不从心。

关厂，裁员是最直接的体现。

2025年12月大众关闭德累斯顿“透明工厂”，这是大众88年首次关德国本土整车厂，具备转折点意义。

在电车时代，大众学会了跟小鹏合作，跟华为合作，大众开始泯与众人。

大众集团，作为典型的油车企业，其当初的成功，可能沦为阻碍其今天转型的最大阻力。