国产GPU企业摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司于昨日晚间发布2025年度业绩预告。公告显示，公司预计全年实现营业收入14.50亿元至15.20亿元，同比增长230.70%至246.67%；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损区间为10.40亿元至11.50亿元，较2024年同期亏损收窄29.59%至36.32%。

业绩增长主要源于人工智能产业的快速发展及市场对高性能算力芯片的强劲需求。报告期内，摩尔线程成功推出其旗舰级全功能GPU产品MTT S5000智算卡。该芯片基于自研MUSA架构，支持AI训练与推理一体化，已实现规模化量产。依托该芯片构建的大规模智算集群已完成部署并投入商用，可高效支撑千亿至万亿参数级别大模型的训练任务。据第三方实测数据，在相同模型负载下，其集群计算效率已达到国际同代GPU集群的先进水平。

值得注意的是，尽管营收高速增长，公司仍处于高强度研发投入阶段。公告明确指出，摩尔线程尚未实现盈利，且存在累计未弥补亏损。研发重点聚焦于新一代AI训推一体芯片、图形渲染GPU及AI SoC三大方向。2025年12月，公司在首届MUSA开发者大会上发布了“花港”GPU架构及“华山”“庐山”两款新芯片，并宣布其“夸娥”万卡级智算集群已支持具身智能大模型全流程训练，进一步验证其软硬件协同能力。

行业分析指出，摩尔线程的商业化路径正从单一硬件销售转向“芯片+集群+软件生态”的综合解决方案。其MUSA软件栈已兼容PyTorch等主流框架，并通过“摩尔学院”培养超20万名开发者，加速生态建设。然而，挑战依然存在：当前制程工艺受限于中芯国际10–12nm节点，与英伟达3nm H100存在代际差距；同时，客户集中度高、生态规模有限等问题仍需长期突破。

在国产替代政策与AI算力缺口双重驱动下，摩尔线程作为“国产GPU第一股”，其技术进展与商业化节奏将持续受到资本市场关注。公司表示，未来将通过持续迭代产品架构、拓展行业应用场景及深化生态合作，推动从“技术可行”向“商业可持续”的关键跨越。