一、市场整体销量态势

2026 年全球轻型汽车销量预计达 92,176 千单位，同比增长 1.7%，增速较前两年持续放缓。区域市场呈现分化特征：美国市场受可负担性下降及失业率上升影响，2026 年销量预计 16,200 千单位，增速仅 0.8%；中国市场受政府刺激措施调整与全球贸易紧张局势影响，销量增长预期缓和，2026 年预计达 27,393 千单位，增速 2.0%，其出口量预计 6,581 千单位，增速 4.0%，虽保持增长但较前期大幅回落；西欧市场在 2025 年趋于平稳后开始回升，2026 年销量预计 13,560 千单位，增速 1.4%。

二、核心市场关键动态

（一）中国市场

电气化转型推动本土品牌崛起，国内品牌在乘用车市场的份额持续提升。市场竞争日趋激烈，全球汽车制造商与供应商面临适应市场或选择撤退的战略抉择，同时出口市场挑战与国内需求疲软构成双重压力。

（二）美国市场

关税框架调整成为行业焦点，关税税率波动剧烈，对汽车制造商造成显著影响。2024 年美国轻型汽车进口占比达 51%，其中 50% 来自墨西哥和加拿大。电动汽车税收抵免结束后，市场采用率将回落至税前赊销水平，其恢复取决于产品质量、价格及消费者兴趣，而排放法规变更将为车企带来合规成本降低等机遇。此外，消费者对通货膨胀、关税及劳动力市场的担忧加剧，汽车购买力指数停滞不前，整体消费者信心接近历史低点，但富裕人群成为消费支出的主要推动力。

（三）欧洲市场

汽车制造商长期面临销量低迷困境，出口市场承压、竞争加剧与国内需求疲软是主要挑战。不过，欧洲零部件供应商有望在 2026 年实现利润率适度回升，受益于重组举措与较低的关税敞口，其 EBIT 利润率将暂时高于汽车制造商。

三、行业相关主体表现

汽车融资租赁领域，资产质量总体稳定，但 2025 年第三季度逾期贷款有所增加。租赁组合受二手车价值稳定性支撑，二手车价格指数预计在 2025 年 10 月至 2026 年 12 月实现增长。穆迪对全球主要汽车制造商及欧洲汽车供应商的评级呈现分化态势，部分企业面临负面评级展望，反映出行业竞争与市场环境带来的信用风险差异。日本汽车制造商的降价周期已结束，出口价格平减指数趋于稳定。

四、行业核心挑战与机遇

行业普遍面临关税政策不确定性、排放法规变革、市场需求疲软等挑战，同时电气化转型、产业重组优化等为行业带来发展机遇。全球汽车制造商与零部件供应商需通过调整产品结构、优化制造布局、应对贸易壁垒等方式，适应市场变化以减轻运营负担，实现销量与收益的平衡发展。

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