当2026年的钟声刚刚敲响，松果出行便于1月2日向港交所递交了上市申请书。这在已经被看成是一片红海的共享出行领域，多多少少是一件大事，更何况松果出行的市场方面仅仅是第四名。根据灼识咨询报告显示，按2024年交易额及车辆投放量计算，公司在中国“外围发展区域”（即下沉市场）排名第一，在全国整体市场中位列第四。既然松果出行有信心提交上市申请，其实还是有着自己的独特优势的。

根据招股书显示，截至2025年9月，“松果出行”已在全国422个市县投放超45万辆电单车，积累了1.28亿注册用户。公司在2025年前9个月实现经调整净利2640万元，首次扭亏为盈。可见，占据市场第四名的松果出行之所以有信心提交上市申请书，其中一个很重要的原因在于，其在下沉市场上的独特优势。

对于共享出行市场业已被头部巨头所占据的大背景下，松果出行此次递交上市申请书，其实同样有很多值得我们去思考和借鉴的地方的。通过对于松果出行的商业模式的思考，我们不仅可以找到松果出行的夹缝求生之道，同样可以窥探到业已过了最高光时刻的共享出行赛道的发展新机会。

下沉市场，依然存在着流量红利

我们都知道，对于现在很多的互联网玩家们来讲，流量的见顶，几乎是一个标准答案。正是因为如此，我们才看到了越来越多的玩家们开始在存量时代之下寻找新的增量。现阶段，我们看到的互联网玩家们对于AI的全面拥抱，我们看到的平台型玩家们对于线下实体的全面拥抱，我们看到的体验式消费、沉浸式消费的兴起，几乎都是在存量时代寻找新增量的具体体现。在这些玩家们将关注的焦点聚焦在存量时代下寻找新增量的时候，很多人想当然地认为流量的红利早已不再。

然而，事情并非真的如此。在广大的下沉市场，特别是在那些互联网并未完全渗透的地区，依然还存在着丰沛的流量红利。玩家们之所以认为并不存在流量红利了，其中一个很重要的原因在于，它们用以往的模式和打法，无法获得流量红利，而非流量红利真的不存在了。

如果我们能够将互联网的触角深入到更为广大的下沉市场，只要我们找到下沉市场上一套真正运行有效的商业模式，纵然是在外界都认为是已经不存在流量红利的下沉市场上，找到新的流量红利。说到底，在下沉市场上，其实和一二线城市一样，只有深入到行业之中，只有不断地延伸自身的触角，才能继续获得新的流量红利。无论是拥抱AI新技术也好，还是创新商业模式也罢，只有不断地下沉至行业和市场的末端，才能继续获得新的流量红利。

聚焦核心业务，才能打开新想象

当资本和流量的红利不再，特别是当以规模和效率为主导的发展模式开始遭遇到越来越多的困难，对于每一个玩家们而言，只有不断地聚焦自身的核心业务，以核心业务为原点，才能打开新的想象。这一点，在共享电单车领域里，同样可以看到一丝端倪。

无论是处于头部的玩家们来讲，还是处于中下游的玩家们而言，它们之所以能够继续在新的周期里获得新的发展，其中一个很重要的原因在于，它们不断地聚焦自身的核心业务，不断地通过核心业务来找到新的想象。特别是对于那些尚未实现盈利的玩家们而言，如何通过聚焦自身的核心业务，如何让那些相关的业务线为核心业务服务，或许才是它们穿越周期的关键所在。

对于共享电单车赛道来讲，同样如此。没错，我们现在依然还看到很多的玩家们在这一领域里深耕。然而，真正能够走出一条大规模盈利的玩家们，并不是很多。在这个时候，对于那些业务线并不多的玩家们来讲，更多地需要的是聚焦自身的核心业务，通过将自身业已形成的行之有效的模式进行复制来找到更多的新机会。而对于那些业务线较为丰富多样的玩家们来讲，则需要更多地找到共享电单车与其他业务之间的联系，通过共享电单车与其他业务的深度赋能和同频共振来找到更多新的发展可能性。

可见，无论是怎样的一个玩家们，聚焦自身的核心业务，做强做深自身的核心业务，才是它们在这样一个全新的发展周期里打开新的想象的关键所在。否则，如果依然还依靠过去依靠规模为主导的打法，非但无法获得好的效果，甚至还将会把自身的发展带入到新的困境之中。

拥抱新技术，才能获得新机会

之所以会有那么多的玩家们开始全面地拥抱AI，其中一个很重要的原因在于，AI的确可以给它们的业务线带来一次由内而外的深度而全面的改变。无论是在搜索领域，还是在内容领域，甚至是电商领域，几乎都是如此。说到底，之所以几乎所有赛道上的玩家们都在拥抱以AI为代表的新技术，其中一个很重要的原因在于，AI真的可以给它们带来新的发展机会。

对于共享电单车市场而言，其实同样也蕴藏着类似的机会。比如，我们可以借助人工智能系统来优化配送的效率；比如，我们可以借助人工智能的系统来协调投放的质量；比如，我们可以借助人工智能的加持来更好地完善共享电单车的盈利模式……

说到底，共享电单车赛道，其实可以像其他的赛道一样拥抱像AI这样的新技术。通过拥抱这些的新技术，共享电单车不仅可以获得一次由内而外的深度变革，而且还可以实现一次商业上的新想象。以往，共享电单车可能还仅仅只是依靠租赁骑行的费用来获得盈利收入，未来，随着其与AI等新技术的结合，我们或许可以找到这样一种盈利模式之外的全新的盈利模式。

总之，在拥抱新技术业已成为一种潮流和趋势的大背景下，共享电单车同样需要拥抱新技术，才能获得新的机会，才能找到新的商业命题。

结论

新年伊始，松果出行就递交了自己的上市申请书。对于一家深耕共享出行领域的玩家们来讲，这并不是一件容易的事情。尽管如此，我们还是透过松果出行看到了这样一个业已被看成是红海的赛道的新机会。无论是下沉市场上依然还存在着的庞大的流量红利，还是拥抱新技术所带来的新想象，乃至是聚焦核心业务所打开的新想象，几乎都是对于每一个玩家们都适用的启示。透过这样一些启示，我们可以找到打开新的发展机会的可能性，我们同样可以找到穿越周期的正确的飞行姿势。