极氪股东不拿现金，吉利效率逆袭，全球布局暗藏玄机

12月9号那天，吉利公司发布公告说极氪要搞私有化，一般股东都会抢着拿现金走人，结果70.8%的人选了股票，不要钱，这事挺反常，大家不是图眼前快钱，是觉得“一个吉利”以后更值钱，他们算得清楚，不是感情用事。

这与去年蔚来、小鹏的情况完全不同，当时股东们大多想尽快套现离场，而极氪的案例实在罕见，表明投资人开始相信集团协同效应，不再只看单个品牌卖出多少辆车，转而关注整个体系能否降低成本、提升效率、增加利润。

2025年前三季度，吉利赚了2395亿，利润达到106.2亿，增长不少，关键不在销量涨得猛，而是花钱变得更聪明了，管理、研发、销售这些费用都降下来，整体效率提升超过15%，单车利润也上去了，第三季度每辆车能赚5200块，比上半年多出500，毛利率为16.6%，行业在打价格战的时候还能赚到钱，这确实挺难得。

这些钱不是靠多卖车赚来的，关键在技术共享和生产优化，比如金砖电池、神盾短刀这些技术，不同品牌都在用，生产线也能共用，采购统一谈价，成本就压下来了，研发费用率从7.3%降到6.1%，说明钱花得更准，不乱铺摊子。

吉利旗下有四个品牌，分别是银河、中国星、领克和极氪，这些品牌各有各的定位，银河主要面向普通消费者，中国星守住传统燃油车的市场，领克做的是个性化和高端路线，极氪则追求技术优势带来更高价值，它们之间不但没有互相竞争，反而能够形成互补，不像有些品牌比如理想或问界那样只靠一两款车型支撑销量，如果其中某个品牌遇到问题，其他几个可以随时补上，这样整体抗风险的能力就更强。

吉利在海外市场不只是卖整车，他们在全球建了20家工厂，采取本地化生产和区域中心双轨并行的方式，这样能绕开高额关税，交车速度也更快，极氪和领克品牌在欧洲和东南亚同时推广纯电和混动车型，没有只依赖一种技术路线，和比亚迪那种“一辆车卖遍全球”的模式不同，吉利通过收购沃尔沃、宝腾这些成熟品牌，已经在当地建立了研发和供应链体系，大大降低了政治风险。

最让人安心的是现金流，到2025年9月，吉利手上持有601亿元现金，净现金达到452亿元，理想汽车和小鹏汽车这些新势力企业目前都处于负债状态，吉利管理层自己还拿出2711万港元回购股票，之后还要再买入23亿港元的股票，这不是装样子，而是真的相信公司能够持续发展。

媒体没说太多细节，比如技术可以一起用，千里浩瀚智驾系统给了领克和银河，电池专利在极氪和睿蓝之间也能共享，门店也是共用的，极氪和银河开在同一家4S店，建店费用省了将近三成，用户数据打通之后，智能座舱的改进更精准，这些事虽然平时不太显眼，但时间长了才是真本事。

我总觉得，很多人还在关注销量数字，其实真正决定一家车企能否走远的，是它背后的体系，谁能把钱用在正确的地方，让不同品牌互相支持，在海外市场站稳脚跟，谁才有资格谈论长期发展，吉利现在做的，就是逐步搭建这套体系，不依赖爆款车型，也不靠营销手段，而是依靠实实在在的效率和协同合作。