汽势Auto-First｜特穆

今年的广州车展，依然热闹非凡，展台的观众川流不息，一幅盛景。

不过现场跟大家凑一块儿聊财报，气氛比深秋还凉——有人计算“卖一辆车赚的钱够不够加箱油”，都是“营收涨了利润没了”的吐槽。

当汽车行业还在“增收不增利”的泥潭里挣扎时，奇瑞汽车在广州车展前悄悄甩出了上市后的首份成绩单——2025年前三季度的财报：2148.33亿元营收、143.65亿元净利润，同比分别大涨17.94%和28%的数字……，一组“反常”的数据，打破了行业的沉闷。

在多数车企为利润下滑发愁的当下，奇瑞这波“闷声发大财”的操作，到底藏着多少门道？

财报亮家底：28%净利增速，把同行卷到慌

汽车圈今年的日子有多难？整个行业呈现出“规模越大、利润越薄”的怪圈，原材料涨价、价格战内卷、研发投入高，让不少车企陷入“赚吆喝不赚钱”的困境。

但奇瑞偏要逆势破局。其143.65亿元的净利润，不仅在自主车企中遥遥领先，甚至把不少合资品牌甩在身后。

更值得玩味的是财务报表里的细节：奇瑞的销售及分销开支从58.04亿元增至84.77亿元，但增速低于营收增长，说明渠道效率在提升；行政开支反而从47.48亿元降至41.11亿元，体现出精细化管理的成效；而研发投入则从65.53亿元加码至78.78亿元，逆势增加的研发费用，成了利润增长的“隐形引擎”。这种“研发增、费用省、利润涨”的良性循环，在当下的汽车行业实属罕见。

销量藏玄机：新能源+海外双引擎，越卖越赚钱

利润的底气，终究来自扎实的销量成绩单。2025年1-10月，奇瑞集团累计销售228.89万辆，同比增长13%，创历史同期最佳。但比销量数字更重要的，是“卖什么车”和“往哪卖”的结构升级——这正是奇瑞“增收又增利”的核心密码。

先看产品结构：新能源汽车成了绝对的利润引擎。1-10月，奇瑞新能源销量69.79万辆，同比暴涨73.1%，规模稳居行业前五。更关键的是，奇瑞的新能源产品不再是“低价走量”，而是形成了爆款矩阵：风云A9L上市即热销，连续三个月销量过万；纵横G700定位“全领域豪华越野”，上市24小时大定破1.5万台；风云T11更是创造了奇迹，上市一天大定38169台，爆款效应直接带动单车均价和毛利率提升。

再看市场结构：海外市场成了利润高地。1-10月，奇瑞出口106万辆，同比增长12.9%，成为最快达成年内出口百万辆的中国汽车集团。更亮眼的是欧洲市场的爆发——在欧盟和英国卖出17.1万辆，同比增长2.4倍。要知道，欧洲市场的单车售价和利润率远高于国内，奇瑞作为首家在欧洲实现本地化生产的中国品牌，已经进入西班牙、意大利、英国等市场，正在向法国、德国等核心市场进军。法国《回声报》称其为“低调而强大”的中国车企，这份认可背后，是真金白银的利润回报。

一边是新能源高端化带来的“产品溢价”，一边是海外高利润市场的增量红利，奇瑞的销量增长不再是单纯的规模扩张，而是高质量增长。这种“量质齐升”的格局，让其在行业价格战中避开内卷，走出了一条“越卖越赚钱”的差异化路径。

厚账本的底气：技术、品质、全球化三重buff

奇瑞的“闷声发大财”，从来不是运气，而是28年深耕的必然。这份厚实的账本背后，藏着技术、品质、全球化三大核心支撑，每一个都踩准了行业变革的脉搏。

技术创新：把钱花在刀刃上，研发换利润

在汽车行业，研发投入往往是“烧钱无底洞”，但奇瑞却把研发变成了“盈利转换器”。2025年全球创新大会上，奇瑞一口气发布了AI智能车架构、犀牛电池、轴向磁通电机等10多项全球领先科技，这些技术不是“炫技”，而是直接落地到产品上：搭载先进技术的车型，不仅获得了用户认可，更提升了产品溢价能力。

更妙的是，奇瑞的技术布局还开辟了新的盈利赛道。墨甲机器人已经实现商业化落地，远销东南亚、中东、南非等市场，成为“智电时代”的新增长极；算力中心、AI大模型应用等布局，让其在智能化浪潮中抢占了先机。这种“技术-产品-利润-再研发”的闭环，让奇瑞的研发投入越花越值，形成了别人难以复制的技术壁垒。

品质口碑：五冠王加持，省下的都是利润

在汽车行业，“品质是最大的成本控制”。奇瑞深谙此道，主动对标全球最严苛标准，建立了100多项超越国标的企业标准，覆盖七大安全领域。这份坚持换来了实打实的回报：在J.D.Power2025年中国车辆系列研究中，奇瑞包揽销售满意度、售后服务满意度、产品魅力指数、新车质量、车辆可靠性研究五项自主第一，成为行业唯一的自主“五冠王”；54款车型获得全球五星安全评价，是中国品牌中最多的。

高品质带来的不仅是口碑，更是实实在在的利润。新车质量好，意味着售后成本降低；用户满意度高，意味着复购率和转介绍率提升。这种“以品质省成本、以口碑换市场”的逻辑，让奇瑞在激烈的竞争中，悄悄积累了利润优势。

全球化生态：从卖产品到建生态，赚长期的钱

奇瑞的全球化，早已不是简单的“把车卖到国外”，而是“在哪里，为哪里，成为当地一份子”的生态落地。在欧洲，它建立本地化生产基地；在海外市场，它深耕渠道建设，1-10月海外用户突破556万，全球累计用户超1800万。这种深度全球化带来的，是更稳定的市场和更高的利润。

更难得的是，奇瑞的全球化还带动了产业链出海。随着本地化生产的推进，其供应链也在向海外延伸，不仅降低了物流成本和关税成本，还能更好地适配当地市场需求。

汽势观：闷声的奇瑞，藏着中国汽车的破局密码

奇瑞的2025年，像一本写满“长期主义”和“价值主义”的教科书。当行业陷入价格战内卷、追求短期销量时，它坚持技术研发和品质打磨；当多数车企把出海当作“权宜之计”时，它深耕全球化生态；当不少品牌追求“高调营销”时，它像“老黄牛”一样闷头干实事。这份“耐得住寂寞、守得住初心”的坚持，最终化作了财报上厚实的利润数字。

奇瑞的成功，不仅是一家企业的胜利，更给中国汽车行业提供了破局思路：在电动化、智能化的变革浪潮中，短期的销量和市场份额固然重要，但长期的技术壁垒、品质口碑和全球化能力，才是真正的利润源泉。行业“增收不增利”的困境，本质上是“低水平竞争”的结果，而奇瑞用实际行动证明，只要守住技术和品质的底线，找准差异化的赛道，中国汽车完全可以实现“既增收又增利”的高质量发展。

捏了捏奇瑞的账本，我们看到的不仅是143亿净利润的厚度，更是中国汽车产业从“规模扩张”向“价值提升”转型的力度。未来，随着技术持续迭代、全球化布局不断深入，这家“低调而强大”的车企，或许还会带来更多惊喜。毕竟，真正的强者，从来都不需要高调吆喝，因为实力会说话。