2025 年各大车企上半年财报纷纷公布，汽车圈那令人瞠目结舌的利润格局，宛如一记重锤，狠狠砸在众人的心坎上。

数据无情地显示，国内 19 家上市车企的净利润总额，竟仅有区区 263.3 亿元。

而与此同时，业内媒体一番对比后惊愕发现，动力电池领域的龙头老大宁德时代，在上半年却赚得盆满钵满，净利润高达304.85 亿元。

这一数据，犹如一道刺眼的光，直白地揭示出一个残酷现实：19 家上市车企辛苦打拼半年的利润总和，竟被宁德时代一家企业轻松 “单杀”。

“动力电池成本已占到我们汽车成本的 40%—60%，我现在不是给宁德时代打工吗？” 早在 2022 年，广汽集团董事长曾庆洪发出的这一灵魂拷问，至今仍如幽灵般在行业内回荡，久久不散。

三年时光匆匆流逝，可车企们的命运似乎并未迎来实质性改变，依旧深陷为电池厂“打工” 的泥沼，难以自拔。

车企都在给宁王打工？

从上半年各大车企所呈现的财报来看各大车企基本都是亏者居多，盈利者寥寥。在盈利超百亿的车企，仅剩下比亚迪这一根“独苗”，凭借 155.11 亿元的净利润，在行业中勉强撑起门面，显得既孤独又悲壮。

反观宁德时代，上半年营收1788.86 亿元，同比增长 7.27%，稳扎稳打，持续上扬；净利润 304.85 亿元，同比暴涨 33.33%，创下历史新高，这赚钱能力，堪称 “恐怖”。

在其营收构成中，动力电池系统营收1315.73 亿元，占总营收的 73.55%，牢牢占据主导地位；储能电池系统营收 284 亿元，毛利率更是一路狂飙至 25.52%。

简单换算一下，每卖出 100 元的电池，宁德时代就能轻轻松松赚走22块多，如此强悍的盈利能力，怎能不让人惊叹？

当然，宁德时代之所以能在利润战场上“碾压” 车企，绝非偶然，靠的是多年精心积累的深厚技术家底，以及令人瞩目的规模优势。

多年来，宁德时代毫不吝啬地持续砸钱搞研发，持续让电池的能量密度更高、安全性更强、耐用性更久—— 从三元锂电池到磷酸铁锂电池的技术迭代，从 CTP（电芯集成到电池包）到 CTC（电芯集成到车身）的结构创新，每一次技术突破都在为其筑高竞争壁垒，在市场上成功攒下了良好口碑，赢得了众多客户的信赖。

与此同时，大规模生产模式使得宁德时代在成本控制方面游刃有余。当产能达到百万级GWh 时，原材料采购的议价权、生产线的边际成本、供应链的协同效率都得到极大优化，成本降下来了，利润空间自然而然就被拓宽了，赚钱也就变得更加容易。

当然，这并不代表宁德时代就能高枕无忧了！

2025 年 1-6 月，虽然其动力电池装车量 128.6GWh 依旧稳居行业第一，但市场占比却降至 43.05%，同比下降了 3.33 个百分点，在行业前十五名中，份额下降幅度最大。

这一数据清晰地表明，电池界这位老大哥，如今也正面临着后起之秀们的强劲挑战——中创新航、亿纬锂能、欣旺达等二线电池厂商正在加速崛起，甚至比亚迪的刀片电池也在向外供货，稍有不慎，宁德时代的 “一哥” 地位便可能被后来者动摇。

从“依赖”到“突围”，车企如何破局？

车企与宁德时代之间的关系，有些矛盾且复杂——既要靠其电池支撑新能源转型，又要忍受其对利润的 “虹吸”。

于是，一场摆脱依赖、争夺话语权的突围战，正在车企间悄然打响。

我们看到，越来越多的车企开始觉醒，试图挣脱对宁德时代的过度依赖，踏上寻求多元化电池供应渠道。

比如理想汽车入股欣旺达，并大力扩展其供货份额，为自身的电池供应增添新的保障；蔚来汽车引入中创新航，旗下乐道品牌更是交给比亚迪供货，通过多渠道合作，增强自身在电池供应方面的话语权；广汽集团与孚能科技达成合作，并且成立了自己的电池公司—— 因湃电池，从源头入手，试图打破电池供应的困局。

另外，也有不少厂商自建电池厂，来摆脱被电池厂商卡脖子的困境。但是，车企自建电池厂绝非易事。比如资金门槛高：一条动力电池生产线的投资动辄数十亿，从厂房建设到设备采购，宛如一个深不见底的“吞金兽”，不断吞噬着企业的资金；

比如技术积累难，电池研发需要长期的技术沉淀，从电芯材料配方到电池管理系统（BMS），每一个环节都需要核心技术支撑，绝非短期内能突破；

再比如规模效应慢，车企自建电池厂初期产能有限，难以快速形成规模效应，成本居高不下，反而可能拖累自身盈利。

毕竟，并不是所有车企都有比亚迪那样的大体量，通过自产自足的规模化效应，大幅度降低造车成本。

盈利困局根源：不止是电池！

当然，车企盈利难，绝不能简单归咎于宁德时代的“利润虹吸”，其核心症结在于三重困境叠加：

其一，价值链定位错位。

在燃油车时代，车企掌握发动机、变速箱等核心技术，是产业链的绝对主导者；但到了新能源时代，电池成为核心部件，车企却沦为“组装厂”—— 从电池、芯片到智能驾驶系统，关键环节均依赖上游供应商，不仅成本被牢牢把控，还得接受供应商的利润分成，盈利空间自然被严重压缩。

其二，价格战竞争“自毁长城”。

为抢占新能源市场份额，车企陷入 “价格战” 泥潭：你降价 3 万，我就优惠 5 万，看似销量上涨，实则利润被吞噬。

以某新势力车企为例，2025 年上半年销量同比增长 40%，但净利润却下降 15%，原因就是为了应对竞争，不得不牺牲利润换市场，最终陷入 “越卖越亏” 的怪圈。

其三，盈利模式单一“坐吃山空”。

多数车企仍依赖 “卖车赚差价” 的传统模式，而新能源汽车的研发成本、电池采购成本居高不下，售价却受市场竞争限制难以提升，“成本 - 售价” 倒挂成为常态。反观宁德时代，除了动力电池，还布局储能、电池回收等业务，多赛道盈利对冲风险，而车企在增值服务领域的探索，大多还停留在 “雷声大、雨点小” 的阶段。

所以，车企要实现盈利突围，不能只在“降低电池成本” 上钻牛角尖，而应从 “价值创造” 入手，构建多维度盈利体系。

比如，通过供应链管理，压缩中间成本。

摆脱对单一电池供应商的依赖，不是简单地“多找几家供应商”，而是要深度参与上游产业链。

以特斯拉为例，通过与锂矿企业签订长期协议，锁定原材料价格，避免因锂价波动导致成本上涨；同时，通过垂直整合，将电池、电机、电控等核心部件纳入自身体系，减少中间环节的利润流失。车企若能借鉴这种模式，从 “被动接受价格” 转变为 “主动掌控成本”，盈利空间将大幅提升。

比如盈利模式要“从卖车到经营用户”，挖掘终身价值。

新能源汽车的智能化、网联化属性，为车企打开了“服务盈利” 的大门。比如蔚来，通过 BaaS（电池租赁服务），不仅降低了用户购车门槛，还能通过每月租金获得持续现金流；同时，通过 NIO House、NIO Life 等服务，提升用户粘性，带动周边产品销售。2025 年上半年，蔚来的服务及其他收入占比已提升至 20%，成为重要的利润补充。

再比如全球化布局将“打开新市场”，对冲国内竞争压力。

国内新能源汽车市场竞争激烈，盈利难度大，而海外市场仍有巨大潜力。比如比亚迪，2025 年上半年海外销量同比增长 80%，海外市场的净利润占比已达 30%，原因就是海外市场的新能源汽车渗透率较低，竞争压力小，且产品溢价更高。车企若能加快全球化布局，将国内的技术优势、成本优势复制到海外，有望在新市场中实现盈利突破。

总结来说，在这个新能源汽车产业的“大洗牌” 时代，车企的盈利困局，本质上是 “旧模式” 与 “新时代” 的碰撞。那些能跳出 “电池依赖” 陷阱，重构技术、供应链、盈利模式的车企，才能在未来的竞争中存活下来。

中国汽车产业要实现从“规模领先” 到 “利润领先” 的跨越，关键就在于车企能否打破盈利困局，真正掌握产业链的话语权与价值创造能力。