中国汽车流通协会最新发布的《2025年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》，为我们揭开了行业当前的真实面貌。报告显示，经销商的整体满意度得分仅为64.7分，创下14年来的新低。原因很直白：返利周期过长、奖励缩水、价格倒挂加剧，层层压力叠加，让经销商的生存环境愈发恶劣。许多经销商吐槽，厂家设置的各种返利政策模糊不清，返利兑现往往需要2~3个月，甚至超过一个季度，这让现金流本就紧张的他们雪上加霜。

与此同时，库存也成了压在经销商身上的另一块巨石。由于流动资金持续被侵蚀，经销商对库存的承受力明显减弱，一旦库存系数高出警戒线，资金链就可能濒临断裂。厂家对基础任务奖励的缩水，更让经销商感到“付出与回报严重失衡”，怨声载道。可以说，厂家和经销商之间的关系正在走向微妙而紧张的边缘。

再看盈利情况，同样令人揪心。2025年上半年，全国汽车经销商中，仅有29.9%实现盈利，17.5%勉强持平，超过一半——高达52.6%的经销商处于亏损状态。换句话说，平均两家4S店，就有一家在赔钱撑着。更触目惊心的是，有74.4%的经销商出现不同程度的价格倒挂，其中43.6%的倒挂幅度超过15%。零售价格低于进货成本，这样的“反常”已经成了常态。

在新车销售层面，经销商更是陷入泥潭。“以价换量”几乎成为厂家和经销商共同的默认操作，结果是销量上去了，收入和利润却难有起色。据数据统计，新车销售的毛利贡献竟为-22.3%，也就是说，每卖出一辆新车，经销商要吞下超过车价两成的亏损。不得不依赖售后服务和金融保险业务来回血，其中售后贡献了63.8%的毛利，金融保险贡献36.2%，但这两块仍难以填补新车的亏空。

分品牌来看，豪华品牌的完成率略优于合资和自主品牌。然而，整体情况并不乐观：上半年仅有30.3%的经销商完成了销售目标。超过三分之二的经销商与目标存在差距，其中29%完成率不足70%，40.7%虽超过70%却仍未达标。哪怕拼尽全力，大多数经销商依然难以跨越目标线。

在新能源与传统燃油车的对比中，差距则显而易见。新能源独立品牌表现相对亮眼，42.9%的经销商实现盈利，仅34.4%亏损；而传统燃油品牌的经销商中，高达58.6%亏损，仅25.6%盈利，几乎六成在亏损线上挣扎。毛利结构也能说明问题：新能源品牌在新车、售后和金融保险方面的毛利贡献分别为16.8%、54.0%和17.0%，新车环节表现明显优于传统品牌。

总结来看，整个汽车流通行业正被资金压力、价格倒挂和目标任务的多重束缚所困扰。中国汽车流通协会呼吁厂家优化返利制度，简化为单一月度考核，并在两个月内兑现返利，取消苛刻的限制条件，以缓解经销商的资金周转危机。

正如中国汽车流通协会副秘书长郎学红所言，虽然在政策刺激下，今年上半年汽车消费有所回暖，但厂家和经销商依旧陷在“销量涨收入不涨、收入增利润不增”的泥潭。这个行业的“寒冬”，或许才刚刚拉开序幕。