零跑汽车的火力全开，已经让整个新能源赛道热度爆表。先说最炸裂的成绩：2025 年上半年，公司营收冲上 242.5 亿元，同比飙升 174%；毛利率更是跑出历史新高，达到 14.1%。股东净利润虽然只有 0.3 亿元，但调整后净利润高达 3.3 亿元，硬生生成为国内造车新势力中，继理想之后第二家实现半年度盈利的企业。要知道，这在行业激烈的淘汰赛中，可是稀缺的“真金白银”。

从“蔚小理”到“零理小”，格局被改写

新能源汽车下半场，比拼的不是噱头，而是真正的销量和盈利能力。零跑这匹黑马从最初被排除在“蔚小理”之外，如今强势逆袭，直接打破格局，坐上了“零理小”的新王座。

2025 上半年，零跑交付量高达 22.2 万辆，同比激增 155.7%，不仅增速冠绝同行，还在销量榜上挤下理想，登顶中国新势力交付冠军。尤其是在 2025 年 7 月，单月交付 50129 辆，连续五个月稳居榜首，成为今年唯一一家月交付突破 5 万辆的新势力品牌。

B 系列初露锋芒，C 系列霸榜不下

车型矩阵是零跑的底气所在。

- C 系列：C10、C11、C16 依旧是流量密码。C10 连续三个月稳居中型 SUV 销量冠军；C16 则连续 8 周摘下 20 万以内中大型 SUV 销量桂冠。

- B 系列：新晋选手同样风光。B10 今年 4 月上市，次月交付便破万，刷新零跑交付速度纪录；B01 刚于 7 月登场，72 小时订单即超 1 万台，预示销量有望超越 B10。

在两大系列的共同发力下，零跑的市占率和品牌热度节节攀升。

逆势提价，单车价值拉满

行业卷到极致，大部分车企都在打“降价牌”。小鹏 MO3、P7 依靠价格下探换销量，上半年单车均价降至 19.85 万元，同比下滑三成以上。反观零跑却走了一条少有人敢走的路—— 单车均价同比上涨 76%。

价格不降反升，却还能卖爆，背后是扎实的产品力与研发实力。结果就是，上半年毛利率从 2024 年的 1.1% 飙到 14.1%，直接改善了盈利水平。与此同时，公司经营活动现金净额达 28.6 亿元，在同行普遍现金流紧张的背景下，零跑的资金储备已达 295.8 亿元，稳得很。

技术为王，全域自研打底

零跑并不是靠营销取胜，而是靠“真技术”。

2025 年 3 月，零跑推出 LEAP 3.5 技术架构，把智能驾驶、智舱、电驱、电池、热管理、底盘整合进一个中央域控，做到技术一体化升级。上半年，公司智驾团队和算力投入翻倍增长，端到端算法实现了城市通勤 NOA 的量产落地。未来还将继续加码 VLA 技术，计划在年底前实现更强大的城市辅助驾驶能力。

这些功能不仅装车，还“免费送”，真正实现了技术平权。比如 B10，12 万级 SUV 就能拥有激光雷达、8650 芯片和端到端智驾，续航还拉到 650 公里，难怪上市即成爆款。

出海狂奔，全球网点破 600 家

国内势头正猛，海外市场同样开花。2025 年 1-7 月，零跑出口 24980 辆，继续领跑新势力品牌；其中 7 月，欧洲用户下单超过 4000 台，刷新纪录。截至 6 月底，公司已在 30 个国际市场 建立超 600 家销售与服务网点，其中欧洲就有 550 多家，扩张速度堪称“飞起”。计划到 2026 年底，还将在欧洲落地本土生产基地，进一步加速全球化布局。

投资者追捧，股价市值齐飞

业绩一亮眼，资本市场立刻买单。美银证券称零跑 Q2 毛利率达到 13.6%，高于预测；净利润 1.63 亿元，远超预期。招银国际更是被“打脸”，原本只预计零跑能扭亏为盈，结果净利润比预期多出 1.15 亿元。受此影响，股价连续两天高开高走，市值一度突破千亿港元。

同时，董事长朱江明不断加码持股，港股通持仓比例从年初的 4.8% 升至 6.74%。年内市值已上涨 125%，长线资金持续加注。多家投行纷纷上调目标价，平均目标价突破 90 港元，比现价高出逾 22%。

总结

从销量到盈利，从研发到出海，零跑汽车用一份漂亮的财报，把“黑马”演绎成了“头马”。在竞争惨烈的新能源汽车淘汰赛中，零跑凭借高品价比、全域自研和国际化布局，彻底站上了行业 C 位。至于接下来的淘汰赛，还真不好说谁能跑到最后，但至少现在，零跑已经率先跑赢了上半场。