哪吒汽车有救了？

阿科丨作者

财哥丨审核

哪吒汽车，似乎要“起死回生”了。

8月4日，合众新能源管理人公众号发文，给哪吒汽车意向重整投资人下了一个不低的入场门槛——报名保证金5000万元。

奇怪的是，黄了之后的哪吒汽车，反而更吃香，目前已有56位意向投资人报名。换言之，想“救”哪吒汽车或想将其收为己有的人不在少数。

黄了反成「香饽饽」

与其他企业“降价甩卖”不同，哪吒汽车母公司合众新能源对投资人的要求可不低。

从公告来看，投资人得在9月15日前提交报名材料，并支付5000万元保证金（包括此前可能支付的意向金），否则就无效。要知道，大多破产重整项目的保证金都只在1000万~2000万元级别。

同时，若投资人要对合众新能源开展尽职调查的话，还要缴一笔1000万的尽调保证金。

不难看出，哪吒此举有两个重点：一是圈出“真有钱”的潜在买家，筛选掉那些抱有看热闹想法的二三线投资方；二是表明自己的态度，即此次重整不是技术性破产处理，而是带有战略色彩的重启。

当然，哪吒也有自己的底气，虽然其从2024年11月开始停产，但产线设备运转正常，管理团队与核心技术人员在内的400余名员工都在。换言之，它具备继续生产经营的条件。

因此，即使合众新能源还欠了供应商60亿，其资产依然受到追捧——目前已经有超过56名的意向投资人参与。

辉煌来得快「去得更快」

作为国内首批吃尽政策红利的造车新势力，哪吒汽车可以说是为数不多跑进主流视野的“第二梯队”玩家，一度成为“性价比智能车”的代表。

2022年，其年销量达到15.21万辆，不仅成为当年造车新势力中的销量冠军，还是首个年销量突破15万辆的新势力品牌。

然而，辉煌来得快，去得更快。从2023年起，其销量接连断崖式下滑。进入2024年，在资本收紧和行业降本提效的多重作用下，哪吒最终走向债务高压和融资失速的临界点。

随后，哪吒开始不断暴雷，深陷舆论漩涡：裁员、降薪、拖欠工资、工厂停摆、经销商上门讨债……直到今年6月，其正式申请破产，进入重组阶段。

不过，虽然“破产重整”难听了点，但哪吒也并非劣质资产，反而有不少优质资源。

比如，哪吒有新能源汽车生产资质与准入资质。目前，国内审批趋严，资质就显得格外稀缺。

同时，它还有三个生产基地，合计年产能30万辆。“哪吒汽车”商标、自研操作系统等知识产权，也是一笔不小的资源。

能否复活还是「未知数」

但要明确的一点是，“意向报名”不等于最终出资，尤其在高额保证金门槛下，真正能走完“资金托管、方案提交、管理人遴选”完整流程的，很可能没几个。

再退一步说，即便是重整成功率了，哪吒仍然面临不少问题。

首先就是产品线定位问题。之前的主力车型价格就与小鹏、比亚迪、深蓝高度重叠，很难拉开差异化。

其次，作为新势力，它的智能化一直有所欠缺。在华为、小米、小鹏等智能化水平面前，确实不够看。

另外，从天眼查可见，它的融资节奏也出现问题，正是因为2023下半年起未能完成新一轮融资，才导致现金流枯竭。

最后，员工流失造成的产能恢复压力、渠道网络重建的复杂性，以及破产重组过程的不确定性等，都是哪吒汽车需要应对的现实问题。

新能源汽车赛道早已不是野蛮生长期，而是残酷的淘汰赛。从曾经失败的经验倒退过来看，哪吒想活下来，就得找到资源整合能力强、战略清晰的掌舵者。

可以说，哪吒汽车这次重整，有不少自己的考量，想用提高门槛的方式，寻找真正有能力的战略投资人。

对投资人来说，接受哪吒是机会，也是豪赌。因为这不仅是钱的问题，更是考验投资人对行业周期、品牌重建能力、团队整合等综合能力。

而这些，将决定哪吒究竟是“清盘”还是“翻盘”的未来。