哪吒汽车桐乡工厂的消毒水气味中，混合着重生的期待与不确定性。7月全薪发放的工资单刚被签收，车间里便响起设备调试的嗡鸣——这家深陷破产重组的新势力正在加速重启，而阿里资产平台上47家意向投资者的报名信息，让这场复产大戏更添悬念。

生产线的重启节奏，与资金链的脉搏同频。员工确认7月薪资已恢复正常水平，结束了此前最低2000元基本工资的窘迫。工厂内，留守员工正争分夺秒地进行设备测试，为产能爬坡做准备；销售端同步启动的网点梳理工作，计划为存续渠道注入物料与资金支持。这些动作背后，是哪吒2023年财报上28.4亿元现金储备仅剩的紧迫——相当于当前月销规模下不足半年的运营资金。

资本棋局更显复杂。尽管近50家意向方浮现，但股东间的分歧仍未弥合：桐乡国资力推破产重整，而三六零等股东则联合丰田三共株式会社磋商注资，董事会席位的微妙平衡让决策陷入僵局。与此同时，134家供应商已通过20亿元债转股方案"输血"，泰国市场100亿泰铢授信更成为海外突围的支点，这种"国内重组+海外造血"的双轨策略，构成了哪吒独特的求生路径。

市场残酷性却不等人。2025年新能源赛道已涌入近50款新车，小米YU7、小鹏G7等重兵把守20-30万元主流市场，而哪吒6月12132辆的交付量中，海外贡献的8000辆增量虽显韧性，但国内份额仍被持续挤压。更严峻的是品牌信任裂痕：4月经销商集体维权、6月员工讨薪视频等负面记忆，与此刻复产的积极信号形成强烈反差。

车间角落里，一块写着"2025毛利率转正"的标语牌已蒙尘。方运舟曾承诺的全球化蓝图，如今要先过资本关——若3个月内投资款未能足额到位，这场复产可能只是短暂喘息。当哪吒的焊装机械臂重新运转时，整个行业都在注视：这究竟是浴火重生的起点，还是资本围猎场上又一场短暂的喧嚣？