在最新的汽车行业数据中，小鹏汽车、零跑汽车和理想汽车的表现成为了市场关注的焦点。一季度，小鹏汽车共交付新车9.4万辆，与去年同期相比，实现了惊人的330.8%增长。其营收也达到了158.1亿元，同比增长141.5%。尽管汽车毛利率为10.5%，整体毛利率为15.6%，但净亏损仍为6.6亿元。值得注意的是，小鹏汽车的自由现金流转正，达到了33亿元，然而，要实现全面盈利，还有很长的路要走。

零跑汽车一季度同样交出了亮眼的成绩单，新车交付量达到8.7万辆，同比增长162%。营收方面，零跑实现了100.2亿元的收入，同比增长187.1%。其毛利率为14.9%，净亏损为1.3亿元。与小鹏汽车相似，零跑也在努力提升自我造血能力，计划在2025年二季度实现当季盈亏平衡，并力争全年收支平衡。

理想汽车的表现则略显复杂。一季度，理想汽车交付新车9.3万辆，同比增长15.5%。营收方面，理想汽车达到了259.3亿元，同比增长1.1%，但环比大幅下滑41.4%。尽管如此，理想汽车仍然实现了6.47亿元的净利润，同比提升9.4%。这一成绩背后，是理想汽车精准的市场定位和严格的成本管控。

然而，整个汽车行业的利润率却不容乐观。2024年，中国汽车销量虽然突破了3100万辆的历史新高，但行业利润率仅为4.3%。到了2025年一季度，这一数字更是降至3.9%，不仅低于国内工业平均水平，也远低于全球主流车企的水平。全国乘联会秘书长崔东树指出，新能源车市场已经进入成熟阶段，盈利能力将成为企业可持续发展的核心指标。

面对销售陷入“卖一辆亏一辆”的困境，车企们纷纷提出了盈利时间表。除了零跑和小鹏之外，蔚来也宣布从2025年二季度开始进入收获期，并有望在今年第四季度实现盈利。然而，实现这一目标并不容易。蔚来的高亏损主要源于换电站建设和多品牌战略的巨额投入，为了应对成本压力，蔚来已经启动了组织架构重组，试图通过开源节流、精简架构来实现财务盈利。

零跑和小鹏则更早地看清了市场形势，通过优化产品结构、控制运营成本等方式，初步实现了现金流的改善。然而，盈利目标能否如期兑现，仍然面临诸多变数。小鹏的产品迭代和智能化布局虽然提升了毛利率，但研发与营销成本仍然对全面盈利构成拖累。零跑则凭借供应链优化实现了14.9%的毛利率，但行业低利润率限制了其进一步突破。

理想汽车虽然保持了盈利态势，但今年一季度营收的环比大幅下滑，也在一定程度上反映出纯电市场的快速崛起对其增程式路线构成的挑战。新势力车企们现在面临的问题是：钱难赚，路难走。卖车利润越来越薄，各家产品却越来越相似。在这种情况下，盈利能力成为了决定车企未来的关键因素。

资本市场的态度也在发生变化。曾经对新势力车企充满热情的投资者，现在对他们的盈利能力提出了更加严格的要求。蔚来和小鹏汽车的股价走势，也在一定程度上反映了这一变化。面对行业整体利润率低迷、竞争白热化的态势，车企们必须集中精力提升运营效率，才能在红海市场中求得生存空间。

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