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通用汽车公司（纽交所代码：GM）本周于底特律发布2025年第一季度财报，净收入达440亿美元，净利润达28亿美元，调整后息税前利润达35亿美元。基于本周美国政府调整关税政策带来的积极影响，通用汽车更新了2025年全年财务预期。

2025年第一季度财报摘要

· 净收入达440亿美元，净利润达28亿美元

· 调整后息税前利润达35亿美元，调整后息税前利润率达7.9%

· 调整后摊薄后每股收益为2.78美元

· 调整后汽车业务现金流为8亿美元

2025年全年财务最新预期

· 调整后息税前利润为100亿美元至125亿美元区间

· 调整后摊薄后每股收益为8.25美元至10.00美元区间

· 调整后汽车业务现金流为75亿美元至100亿美元区间

此次更新后的财务预期反映了公司当前面临的40亿至50亿美元关税影响。通用汽车预计可抵消至少30%的关税影响。

通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东函中表示：“通用汽车正适应新的贸易政策环境，进一步强化供应链体系，并提升电动车业务的盈利能力。值得强调的是，我们的业务正持续增长，基本面强劲。 ”

美国市场稳中求进

第一季度，通用汽车在美国市场的份额同比提升近两个百分点达17.2%，销售激励支出显著低于行业平均水平。在电动车市场中，通用汽车稳居销量榜第二位，第一季度销量近乎翻番，约60%来自非通用汽车品牌车型的置换购车需求。在Equinox 电动车和Blazer电动车销量的强势带动下，雪佛兰成为美国市场增长最快的电动车品牌。

在通用汽车具有传统优势的SUV细分市场中，全尺寸SUV销量取得了自2007年以来的同期最好成绩。雪佛兰TAHOE太浩、雪佛兰SUBURBAN萨博班和GMC YUKON育空市场份额合计达69%。在中型SUV领域，雪佛兰Traverse、GMC Acadia、别克Enclave销量分别同比上涨62%、73%、37%，助力通用汽车取得该细分市场份额增长。

通用汽车在辅助驾驶和自动驾驶领域持续发力。公司正联合Cruise开发L3以及更先进的自动驾驶技术。Super Cruise超级辅助驾驶系统将继续升级，可实现自动变道跟随路线、智能限速控制、以及在适配道路上自动启用等功能，同时扩大其产品覆盖范围，搭载于更多的全尺寸和中型SUV车型，并成为几乎所有凯迪拉克电动车的标配。配备Super Cruise超级辅助驾驶系统的车辆数量在第一季度同比增长超过一倍。

中国市场持续盈利

继2024年第四季度实现中国市场盈利转正后，通用汽车凭借稳步提升的市场表现，巩固了盈利势头。

玛丽·博拉在致股东函中表示：“中国团队在第一季度实现盈利同样值得肯定。他们在重组业务的同时推出了非常具有竞争力的新产品，取得了销量和市场份额的双重增长。”

通用汽车已连续三个季度取得中国市场份额的环比增长，并在第一季度实现了销量的同比回正。包括纯电动和插电混动在内的新能源车型销量同比增长达53.2%。

通用汽车已构建起在华全球整车企业中最为多元及广泛的新能源产品阵容，并将通过本土化解决方案提供更丰富的消费选择，全面布局纯电、插混、增程三大新能源技术路线，为今年上市的每一款本土新车型配备至少一个新能源产品选择。

别克品牌全新高端新能源子品牌“至境” 已于4月在上海亮相，将依托本土研发的 “逍遥”超级融合架构，在未来12个月内推出6款全新新能源车型，助力别克品牌在未来两年内实现对中国新能源车型主力价位段的全面覆盖。

通用汽车正加速在华辅助驾驶技术的升级，并致力于在实际场景中的安全应用。4月，别克和凯迪拉克品牌均展示了与中国技术公司Momenta合作开发的L2辅助驾驶系统。系统采用一段式端到端大模型，无需依赖高精地图，可覆盖城区驾驶场景。