瑞银谈电动车：西方陷入短暂瓶颈，中国购买意愿走高
随着初创公司和科技巨头纷纷进入新能源汽车赛道，激烈的市场竞争推动创新加速。近期，本刊记者参与瑞银媒体分享会，对话瑞银中国汽车行业研究主管巩旻。在展望中国汽车产业未来发展的同时，巩旻也对前不久公布的电动汽车消费者调查情况进行总结。
“从全球角度看，电动汽车的购买意愿大致上与2023年持平。但是，中国的购买意愿进一步提升，西方则看到了短暂的瓶颈期。”巩旻说道。调查结果显示，西方主要市场只有22%~33%的消费者表示能完全负担得起一辆电动车。而在中国，同样的回答是84%的人表示负担得起电动车。
瑞银中国汽车行业研究主管巩旻
中国能够将电动车卖出与燃油车几乎平价的价格。而在西方，同样级别的电动车几乎要比燃油车贵大约50%。可以说，中国能成为第一个不需要明显的政策倾斜而走向全面电动化的主要市场，这也是对我国具有强大竞争力的电动车产业链的肯定。
在中国上市汽⻋制造商（其国内市场占有率达75%）中，汽⻋产能利⽤率从2020年的70%提升⾄2023年的74%。自主品牌的产能利用率上升，而国外合资企业的产能利用率下降。中国电动车企市场占有率的提升导致外国大众市场燃油车企产能过剩，尤其是2020-2021年资本市场泡沫为电动汽车初创公司提供了资金，之后陷入产能过剩。
在电动汽车转型过程中，由于资本支出不断从固定资产转向无形资产，而且需求变得更加难以预测，由此，瑞银认为最佳利用率将普遍下降，全球需求和绿色转型也需要充足的电动车产能。
与动力电池相比，电动车企业的平均产能利用率更高，但利润率更低，不过，这更多是由于市场分散而非产能过剩所致。中国电动车市场的参与者众多，从特斯拉和西方传统汽车制造商，到国内传统车企、初创公司和科技巨头。这样的竞争能推动创新加速、技术迭代和成本优化，孵化未来的行业领导者，尽管可能会拖累短期利润率。
PART.01
全球电动汽车消费者调查
在瑞银近期面向全球六大汽车市场、共10500名受访者开展的最新一期电动汽车消费者调查中，瑞银观察到如下几个趋势：
其一，46%的受访者考虑购买纯电动汽车，同比持平。
全球整体来看，考虑购买纯电动汽车（调查问题：“您下一辆车考虑买纯电动汽车吗？”）的受访者占比保持稳定，为46%。有趣的是，中国、德国和美国作为全球电动汽车前三大市场，均显示出同比小幅增长趋势。
其二，对纯电动汽车持怀疑态度的人有所增加，限制了电动汽车短期增长。
对纯电动汽车持怀疑态度（即表示不太可能考虑购买）的受访者占比从2023年的27%，略微升至30%，因此，尚未拿定主意的受访者占比下降。作为潜在的增长来源，该群体规模的缩小或拖累短期的需求曲线。
中国之外的市场，电动汽车购买意愿与家庭收入仍具有较强正相关。在调查覆盖的西方市场，低收入群体中考虑购买电动汽车的受访者占比约为20%-30%，而高收入群体中的占比约为30%~60%。由此可见，电动化渗透率进一步提高，需要车企推出价格更实惠的产品。
瑞银认为，西方市场电动汽车需求平台期会持续几年时间，系因其电动汽车成本较同级别燃油车仍高出15%~25%，且传统车企未来2~3年难以弥合该差距。
其三，欧美消费者认为价格可负担性恶化，价格友好是纯电动汽车渗透率提升的关键。
与此前各期调查一致，价格、安全性和用车成本仍是影响消费者新车购买决策的前三大因素。受访者表示不考虑纯电动汽车的前三大原因是：购买价格过高、续驶不够、充电时间长。
相较于2023年的调查，表示电动汽车超出经济承受能力的受访者占比提高（同比增长100 bps，达到51%）。尽管近期纯电动汽车产品降价，消费者实际感受却是价格可负担性正在恶化。瑞银认为，产生这一情况的原因在于电动汽车补贴退坡及燃油车销售折扣扩大。
值得注意的是，美国、德国和英国的大多数受访者并不认为完全负担得起纯电动汽车，而绝大多数的中国消费者（占比84%，同比增长400 bps）认为负担得起纯电动汽车。中国市场主要纯电动汽车车型的售价确实与同级别燃油车价格相当，或者更低。不过，激烈的价格战为原因所在，纯电动汽车业务盈利的整车厂屈指可数。
从除中国以外的各国受访者中，考虑购买中国品牌纯电动汽车的占比来看，挪威最高（17%），其次是韩国（8%），德国、英国和美国为3%~5%。不出所料，消费者考虑购买中国品牌纯电动汽车的主要动力是性价比，不过，中国品牌的产品质量、科技及网联能力也获得积极评价，至少在西方市场是如此。
相反地，消费者不考虑中国品牌主要出于一些更为抽象的担忧，而根源在于没有认知（“对车型了解不多”、“担心质量或可靠性”）。例如，中国品牌在欧洲本土消费者看来属于新品牌。另一重要因素是，此类品牌在欧洲的经销商网络布局不足，但中国车企正在加大相关投入。
如前所述，家庭收入与购买纯电动汽车的意愿呈正相关。相较于高收入群体中考虑购买纯电动汽车的受访者整体占比，考虑购买中国纯电动汽车品牌产品的占比偏低，在欧洲尤其如此。中国纯电动汽车品牌更有望在西方大众细分市场取得成功。
PART.02
电动汽车销售变化及预测
瑞银全球电动汽车市场预测反映，欧洲和美国市场或在短期内进入平台期，背后的原因有很多。
譬如：欧美市场均缺乏真正符合消费者经济承受能力、能取代燃油车成为家庭第一辆车的纯电动汽车产品；欧洲市场补贴退坡（美国市场亦面临类似风险）；电动汽车渗透面临政治不确定性带来的下行风险超过往年；欧盟提高中国产电动汽车的进口关税可能影响平价产品进入该市场的步伐。此外，欧盟选举后是否会恪守其已经确立的2025/2030/2035年碳中和政治框架，还有待观察。其中，燃油车禁售政策届时已经实质生效的2035年尤为值得关注。至于美国市场，很多因素取决于谁赢得大选。
瑞银预计，欧洲和美国的短期需求曲线变得平缓的多，全球电动汽车销量2023-2026年CAGR为21%（此前预期为25%），全球汽车市场电动化渗透率有望在2025年达23%，在2030年达49%。
值得注意的是，欧洲和美国的电动汽车渗透曲线暂时放缓，意味着中国整车厂提升全球市场占有率的步伐会放缓。欧盟和美国气候政策、产业政策的政治不确定性增加，也可能对中国车企不利。不过，这些因素难以阻挡最具竞争力的中国车企制胜全球市场。
媒体分享会临近尾声，巩旻谈了他对中国电动汽车发展前景的看法。“我们对中国电动汽车市场的预测保持不变，增长保持稳健。中国品牌的市场份额会进一步提升，从2022年的50%到2023年的57%，再到2024年的63%，2030年可能会提到80%或以上。”
“我们不愿意过多地区分传统车企和新势力，因为很多新势力都脱胎于传统车企，谁是新势力、谁是旧势力的定义开始变得模糊。今后电动汽车行业的集中度将提升，也会看到一些边缘车企的退出，但瑞银依然维持这一判断，2023年中国依然会有10~12家上规模的企业同时存在。”巩旻如是所言。