撰文/明功

新能源汽车的高保险成本和维修费用可能会抑制消费者对二手新能源汽车的需求，从而对汽车街的业绩产生负面影响。

业务模式单一

2024年5月28日，由美国COX汽车、全国核心经销商集团、招商银行等共同发起并出资成立的汽车街发展有限公司（以下简称“汽车街”）宣布即将在香港联交所主板上市，招股价定于10.2-11.2港元，每手买卖单位200股。尽管公司自诩为全国最大的二手车交易服务平台，但其财务状况却让人担忧。

汽车街成立于2014年，其核心优势“车道拍模式”源于美国COX旗下全球第一大汽车拍卖公司--美国美瀚（Manheim）。该模式利用在线交易平台和卫星信息同步传输设备等二手车拍卖科技产品，为全球拍卖场的用户提供全套拍卖服务，并为客户提供汽车上牌、检验、翻新、融资、培训等增值服务。

然而，尽管拥有强大的背景和先进的技术，汽车街的财务表现却不尽如人意。2021年至2023年，汽车街的营收分别为6.78亿元、4.68亿元和4.92亿元，而净利润则从1.65亿元大幅下降至927万元。这一趋势的背后，是公司在二手车拍卖领域的佣金和服务费收入占比高达50%，显示出其业务模式的单一性和对市场波动的敏感性。

在疫情期间，二手车交易量受到限制措施的影响，导致汽车街平台的交易量从2021年的约26.1万辆下降至2022年的16万辆。尽管2023年有所回升至17.6万辆，但仍未恢复至疫情前的水平。

此外，随着新能源汽车市场的快速增长，中国汽车产业正经历着深刻变革。新能源汽车的高保险成本和维修费用可能会抑制消费者对二手新能源汽车的需求，从而对汽车街的业绩产生负面影响。

在这种背景下，汽车街的上市计划显得尤为迫切。公司计划将募集资金的40%用于扩大地理覆盖，10%用于加强与买卖双方的关系，15%用于服务多元化，15%用于研发投资，10%用于建立战略伙伴关系及潜在收购，剩余10%用作营运资金。然而，面对净利润的持续下滑和市场环境的不确定性，投资者对汽车街的上市前景和未来发展充满了疑虑。

汽车街的上市之路似乎并不平坦，其财务状况和市场前景的不确定性，为即将到来的上市之旅蒙上了一层阴影。投资者在考虑投资汽车街时，需要仔细评估其潜在风险，并密切关注其上市后的表现。

尽管拥有强大的股东背景和先进的技术优势，汽车街能否在激烈的市场竞争中实现可持续的增长，仍需时间来证明。