第二证券|半导体公司复苏阵营扩容 汽车电子与AI化身“新推手”
跟着终端商场需求复苏，以及产业链继续去库存，半导体职业复苏趋势逐渐明亮。结合上市公司2023年年报以及2024年一季报来看，数字芯片与集成电路封测板块盈余改善最为显著，其间，存储类增势尤为强劲，而且轿车电子与人工智能（AI）成为多家上市公司成绩添加的“新推手”。
盈余环比修正
从归母净利润目标来看，半导体上市公司成绩逐季度修正，并在本年一季度传统冷季延续增势。
到记者发稿，A股大多数半导体上市公司已发表了2023年年报或者成绩快报，超七成公司完成盈余；以环比目标来看，上一年第四季度职业上市公司归母净利润增速转正，到2024年第一季度均匀盈余添加约三成。个股中，中芯世界上一年归母净利润完成48.23亿元，盈余规划保持领先，其次是北方华创和紫光国微，上一年分别完成盈余近39亿元和25亿元。
从归母净利润增速来看，上一年半导体检测设备厂商中科飞测以近11倍添加率问鼎。
本年一季度，更多上市公司迈入复苏阵营，最新发表已有30家半导体上市公司盈余增速同比翻倍，其间，恒玄科技本年一季度大幅扭亏，盈余同比添加约37倍。瑞芯微归母净利润从上一年同比下降约五成，提高至本年一季度同比添加近5倍。
AI与轿车电子推进添加
细分板块中，数字芯片规划与集成电路封测盈余修正尤为显著，完成上一年第四季度到本年一季度连续均匀盈余环比添加。其间，以“强周期”为代表的存储迈入添加轨迹，相关上市公司上一年第四季度均匀盈余完成同比添加近四成。
个股中，上一年第四季度，德明利盈余环比添加超过5倍，普冉股份、江波龙均完成环比大幅添加。即便在传统冷季的一季度，也有越来越多的存储上市公司完成盈余添加，而且成绩获益于AI推进，积极布局内存技术标准从DDR4升级至DDR5的机遇。
作为A股内存接口芯片龙头，澜起科技DDR5内存接口芯片等高毛利产品出货添加，本年一季度完成归母净利润2.23亿元，同比添加超过10倍。
集成电路封测对商场冷暖尤为敏感，该板块的盈余也继续修正。其间，华天科技、甬矽电子上一年第四季度盈余环比添加居前，其次是通富微电和伟测科技。细分类别中，从事显现驱动芯片封测的上市公司成绩稳步添加，颀中科技、汇成股份2023年归母净利润分别同比添加近23%和11%。
另外，轿车电子已经开始助推封测上市公司成绩。上一年长电科技轿车业务完成经营收入共3亿美元，同比添加68%，轿车电子营收占比提高3.5个百分点。
去库存进度纷歧
从同比增速来看，半导体设备板块依旧保持强劲添加, 国内半导体检测与量测设备商场出现高速发展。已发表成绩的半导体上市公司中，中科飞测上一年完成归母净利润1.4亿元，同比添加近11倍；长川科技本年一季度翻倍添加,完成扭亏。
另一方面，半导体设备职业均匀存货周转天数添加，据Wind最新计算，设备职业上市公司周转天数从2022年均匀约411天添加至528天；封测存货周转天数同比下降，存货规划也同比下降，数字芯片板块去库存力度也较大。值得注意的是，细分品类去库存策略差异较大，有的上市公司已开始着手添加库存备货。
以存储板块为例，上游芯片规划类上市公司库存普遍下降，相关上市公司上一年纷纷采取降价换商场的策略,而存储模组厂商趁降价加大备货。比方德明利上一年库存量添加近三成。江波龙上一年库存同比添加约五成，公司高管表明，后续可能跟着经营规划的扩大而进一步添加存货。