今天分享的是【摩托车行业深度报告：中国摩托车加速奔向全球市场】 报告出品方：浙商证券

中国摩托出海，空间广阔，中大排量、品牌加速已成趋势

1）中国摩托出口增速高于国内，海外空间广阔。根据Statista数据，2022年全球摩托车市场销量约5240万台，预计22-28年CAGR约2.3%。2023年，我国摩托车总销量1893万台，近3年CAGR-3%。其中国内销量1065万台，同比14%；出口销量829万台，同比+9%。根据中国摩托车商会数据，2022年中国出口摩托车仅占全球销量的14.6%、全球收入的4%。

2）重视出海排量段升级，品牌输出。从出口量看，2023年我国大排量摩托车（大于250cc）出口19.8万台，同比+55%，占总出口比重2.4%，近5年出口量CAGR高达32%。从出口额看，近5年大排量摩托车出口额CAGR高达45%，24Q1同比增长57%。

3）出海区域分散，遍地开花。中国摩托车出口目的地主要集中在拉美、非洲、亚洲，23年分别占摩托车出口总量的37%、23%、23%，这些市场是中小排量居多，主要用于通勤代步场景。大排量摩托车出口主要集中在欧洲，占大排量出口总量的比例高达53%，而南美洲、北美洲、亚洲等地区的大排量潜在需求尚未充分释放，长期来看海外仍有广阔的大排量摩托市场培育空间。

4）大排量摩托车出口具备广阔空间：2023年中国国内摩托销量1065万台，其中，大排量销量32.7万台，占比3%。若对22年全球市场大排量占比分别给予弱假设（8%）、中性假设（10%）、强假设（15%），则22年全球大排量需求分别约419/524/786万台，虽然我国大排量出口高增长，但22年也仅出口12.8万台，海外市占率仍然较低。以一些重要市场为例，中国出口摩托车占意大利市场份额不足20%，占德国、印尼、越南、菲律宾等市场份额不及5%。当前中国摩托出海，尤其是中大排量出海高增长，体现中国品牌以产品力、迭代速度、宽幅产品矩阵在全球市场崛起，持续蚕食海外品牌份额，全球市占率提升空间广阔。

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