今天分享的是：2024汽车行业比较研究报告：中高端混动SUV竞争格局更好（报告出品方：平安证券）

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以下为报告节选内容

20 万元以下仍是新能源渗透率洼地，价格是主要竞争手段。比亚迪“电比油低”的策略将使得经济型乘用车盈利普遍承压。2024 年初以来，各价格带标杆车企价格牌明确、以旧换新补贴细则等不确定因素逐步落定，有助于释放观望需求。2024年前4月乘用车销售增量主要来自插混车，纯电动乘用车增速承压。20 万以下乘用车出行工具属性更强，价格是主要竞争手段，比亚迪在 20 万以下价格带有较强定价权，同价格带竞品车型如需维持市场份额，必将采取价格跟随战略，盈利将明显承压。

20 万元以上混动 SUV 市场格局更好。中高端乘用车在持续扩容，中高端新能源车产品定义操作空间更灵活，中高端混动SUV增长势头较好。20 万元以上新能源轿车以纯电为主,但大部分纯电轿车单车销量较低,特斯拉 2024 步伐虽大幅放缓，但其在 20-30 万区间仍有较强定价权，轿车 Model3 销量领先，极氦 001 表现稳健，依然是该品牌销量担当，小米 SU7 凭差异化产品定义及高流量成新晋重磅玩家，华为系轿车总体表现平平，长安汽车阿维塔有待增程赋能。20 万+新能源 SUV竞争格局较好，当前中高端SUV 根据应用场景可分为主流家用车和越野车(硬派越野!泛越野)两大类，这两类细分领域的竞争格局相对较优，在主流家用领域，主要的玩家是问界/理想，在越野领域，主要的玩家是坦克/方程豹。理想汽车 L6 切入30 万以下价格带，扩大用户基盘，我们认为经过价格体系等一系列调整后理想汽车销量有望再次回归。问界 M9 销量迅爬坡快，成 50 万级豪华车新标杆。坦克本土越野车份额 50%以上,加速全球布局,坦克品牌在所处的越野赛道具备较高份额、较高的技术/品牌壁垒。

我们认为 2024年全年纯电车销量增速承压是大根率事件，新能源乘用车主要增量来自插混(含增程)车。以 20 万元为分界，经济型新能源乘用车全年主旋律是以性价比手段加速油车替代，相关车企盈利承压难免。20 万元以上混动 SUV 扩容,无论是家用场景还是越野场景，均有相对更好的竞争格局，凭借问界 M9 热销，华为已成高端乘用车赛道重要参与力量，据长安汽车公告，华为车 BU独立正有序推进，强烈推荐长安汽车(目前明确参与华为智能化解决方案公司的车企，阿维塔和深蓝搭毂华为的解决方案，产品竞争力持续提升)，推荐长城汽车(皮卡/坦克市占率高，2024 把长板做长)、理想汽车(中高端増程 SUV 份额高，2024 战略调整，经营质量优先 )

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