汉朔科技股份有限公司（以下简称“汉朔科技”）披露招股书。汉朔科技计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

公司主营业务为：以物联网无线通信技术为核心,围绕零售门店数字化领域,构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。从收入结构看，电子价签终端业务收入占比为93.20%，为公司第一大业务，具体如下：

招股书显示，汉朔科技的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，汉朔科技已经触发10条财务风险预警指标。

报告期内，公司营业收入分别为28.62亿元、37.75亿元、44.86亿元，同比变动31.91%、18.84%；净利润分别为2.08亿元、6.78亿元、7.10亿元，同比变动226.22%、4.81%；经营活动净现金流分别为6.44亿元、6.36亿元、10.32亿元，同比变动-1.26%、62.29%；毛利率分别为19.46%、32.59%、34.80%；净利率分别为7.26%、17.95%、15.83%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为28.6亿元、37.8亿元、44.9亿元，复合增长率为25.2%。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长97.4%，营业收入同比增长18.84%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为19.46%、32.59%、34.8%，最近两期同比变动分别为67.47%、6.78%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.41%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.41%，销售费用/营业收入为6.32%。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为8.8%、11.3%、16.15%。

报告期内，流动资产分别为34.15亿元、34.59亿元、46.32亿元，占总资产之比分别为93.83%、91.49%、89.44%；非流动资产分别为2.25亿元、3.22亿元、5.47亿元，占总资产之比分别为6.17%、8.51%、10.56%；总资产分别为36.39亿元、37.80亿元、51.79亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为63.97%、47.09%、47.56%；流动比率分别为1.50、2.02、1.97。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为19.54%、存货占总资产之比为14.44%，固定资产占总资产之比为1.08%，有息负债占总负债之比为48.69%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.2亿元，较期初变动率为40.31%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长40.31%，营业成本同比增长14.94%。

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为4.81%，上一期增速为226.22%，出现大幅下降。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为7.26%、17.95%、15.83%，最近两期同比变动分别为147.31%、-11.81%。

汉朔科技本次公开发行股票数量不超过9504.00万股，拟募集资金为11.82亿元，其中35000.00万元用于补充流动资金，29216.83万元用于AIoT研发中心及信息化建设项目，53961.61万元用于门店数字化解决方案产业化项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

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