【惠誉评论】中国电动车企面临补贴退坡与成本上涨的双重挑战_汽车资讯

【惠誉评论】中国电动车企面临补贴退坡与成本上涨的双重挑战

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2026-02-09 22:32:02

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惠誉评级预计，2026年中国乘用车零售交付量将以中个位数幅度下滑，因为补贴政策逐步退坡将抑制需求并加速产品结构升级（尤其是电动汽车领域）。尽管“反内卷”法规或将从2026年第二季度起助力稳定价格，但零部件成本上涨和激烈的竞争仍将使车企面临日益严峻的利润率压力。

2025年中国乘用车市场以疲软态势收尾。2025年第四季度批发交付量同比下降0.3%，但全年累计增长9.2%至3,010万台。2025年第四季度，国内零售需求同比下滑8.1%，反映前一年同期补贴驱动汽车购置形成的高基数效应，以及政府激励政策提前退坡的影响。因此，全年乘用车零售销量仅增长3.9%。2025年第四季度，汽车出口加速增长，全年乘用车出口量增长22%至600万台，部分抵消了零售销量低迷带来的影响。

惠誉预计，2026年原材料成本上升将加剧电动汽车和电池制造商的盈利不确定性。自2025年12月中旬以来，由于供应趋紧及市场预期2027年之前增值税出口退税政策逐步取消将导致需求前置，碳酸锂及电池制造相关原材料价格快速上涨。惠誉预计，电池制造商的利润率将从近期峰值回落，春节后供应商合同重签可能将成本压力推迟至2026年第二季度显现。成本完全转嫁给电动车企可能面临阻力，但产品结构升级和出口增长或可缓解相关影响。

本文作者：杨菁、赵凯欣、许伟熙

成本需求电动车乘用车惠誉电池影响零售政策补贴利润率

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