中银证券 2026 年 1 月发布的新能源汽车行业年度策略报告指出，行业供需格局有望重塑，固态电池加速落地，维持 “强于大市” 评级。2026 年全球新能源汽车销量将保持较高景气度，预计达 2600 万辆，同比增长 15%，带动产业链需求高增。

全球市场方面，中国市场受益于政策托底、智能化下沉及自主供给强化，2025 年 1-10 月销量达 1294.3 万辆，同比增长 32.7%，2026 年预计销量 1902 万辆，同比增长 14%；欧洲受碳排放法规趋严推动，PHEV 高增惯性有望延续；美国短期依赖补贴退坡前抢装，长期增长动力不足，但全球整体增长态势不改。

动力电池领域，景气度持续上行，2026 年国内装机量预计达 1000GWh，同比增长 28%。铁锂电池占比持续提升，2025 年 1-10 月市占率达 81.3%，成本优势助力其保持高位。中国动力电池企业全球市占率提升至 68.2%，宁德时代、比亚迪等龙头地位稳固。固态电池产业化加速，多家企业进入中试阶段，2027 年有望实现小批量生产，带动设备和材料环节升级，硫化锂、碘化锂等材料受关注。

中游材料环节 “反内卷” 成为共识，盈利修复可期。锂资源 2026 年供需紧平衡，价格中枢或抬升；正极、负极、电解液、隔膜、铜箔等环节均呈现供需趋紧态势，价格与加工费修复将推动龙头企业量利齐升，其中硅基负极等新产品有望放量。

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