汽车行业深度报告：空天资源紧缺，商业航天业务有望爆发-华鑫证券_汽车资讯

汽车行业深度报告：空天资源紧缺，商业航天业务有望爆发-华鑫证券

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2026-01-15 08:58:06

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2026 年 1 月 12 日华鑫证券发布的行业深度报告指出，在政策支持、ITU 规则约束及空天资源争夺三大因素驱动下，商业航天业务有望迎来爆发式增长，成为兼具高成长与高毛利的万亿级赛道。

全球太空经济规模持续扩张，预计 2035 年将达 1.79 万亿美元，其中下游应用市场规模将达 1.035 万亿美元，超过传统太空产业。我国商业航天政策已从 “鼓励探索” 升级为 “战略支柱”，国家航天局商业航天司的设立、科创板上市标准放宽等政策红利加速释放。同时，ITU “先到先得” 的频轨资源规则要求 14 年内完成卫星发射，我国国网、千帆等星座面临紧迫发射任务，未来 5 年存在约 2500 颗卫星发射缺口，倒逼运力提升。

Space X 的成功为行业提供了清晰范本，其通过猎鹰 9 号火箭超 10 次复用实现 63% 的发射成本降低，构建了 Starlink（C 端订阅）、发射服务（B 端）与 Starshield（G 端国防）的收入 “铁三角”，验证了商业航天的盈利可行性。我国商业航天正加速追赶，2025 年发射 89 次，产业规模达 2.5-2.8 万亿元，蓝箭航天、星河动力等企业在液氧甲烷技术、火箭复用等领域取得突破，海南商业航天发射场的投用进一步保障了发射效率。

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