2025年马上就要结束了，截至目前，新能源汽车的市场渗透率已经突破50%。在这个光鲜数据的背后，是一场激烈的“幸存者游戏”：

头部车企凭借技术、渠道和品牌优势，包揽了超70%的市场份额，也压缩了大部分中小企业的生存空间。

曾经在CES上风光无限的拜腾，烧完钱连量产车都没见着就破产了；“老头乐之王”雷丁，转型失败也申请了破产。

据不完全统计，有超过八成的新造车势力相继破产或重整，最终悄然离场。

但谁也没想到，在这场淘汰赛里，一批已经躺平的玩家突然掏出了“复活甲”。

威马官宣回归、极越申请预重整、高合引入中东资本、哪吒吸引50多家投资人围观。。。

这些曾经的“落榜生”集体喊出“我还能打”，试图以各种方式重返赛场。

有人底气十足，有人尴尬续命

曾经凭借“性价比+先发优势”，威马在2018年首款车型EX5量产交付，2019年威马EX5以1.6万辆的销量超越蔚来ES8，登顶单一纯电SUV销量冠军。

但最后却因为产品力和盲目扩张等问题，走向破产。

11月27日，注册资本2亿的智马行销售公司成立，由威马温州公司全资控股，相当于官宣“新威马”正式开张。

其实这已经是它今年的N波操作：

9月发《致供应商白皮书》喊出“2030 年百万产能”的豪言，11月重启“小威随行 App”恢复车控功能。

甚至还偷偷发过“念念不忘，必有回响”的回归预告（虽然后来删了）。

威马的复活秘诀，是“不从头再来”。

重整投资人《深圳翔飞汽车销售有限公司》（以下简称深圳翔飞）砸了10亿“启动资金”，但这是杯水车薪，最多只能让威马动起来。

更多的钱呢？现在资本市场很难有人能空手拿出来几十亿的。至少深圳翔飞需要拉更多人入伙。

于是它选择复产 EX5 和 E5 两款经典车型，并计划未来5年向市场推出10款以上的新产品，适配全球市场多样化需求。

目前温州基地已经进入到量产阶段，从第三方招聘软件来看，威马汽车仍在“招兵买马”，覆盖采购经理、车间生产主管等职位。

先不说威马能不能“复活”，最起码生产线动起来了。

无独有偶，同样是在11月，因APP离线、远程控制功能异常“原地爆雷”的极越，也有了复活的想法。

11月25日，极越正式提交预重整申请，试图通过引入新投资人“续命”。

作为百度和吉利联手打造的“天之骄子”，极越先后推出了01和07两款车，定价30万级，主打Robot Car概念和纯视觉高阶智驾。

上市之初，它背靠Apollo自动驾驶技术和SEA浩瀚架构，大家都觉得能和华为+赛力斯的组合“拼一拼”。

但上市后，极越产品定位模糊，导致2024全年交付只有2.3万辆，工厂停产，App多项功能下线。

停摆近一年后，极越终于选择用预重整来争取意向投资人，前老板夏一平也没闲着，被报道正在计划引入新的投资方。

不过这事儿究竟能不能成，目前还是个未知数。

再来看看以“高端智能”为标签的高合，HiPhiX上市初期凭借“数字机甲”设计等创新配置获得大量关注。

但是这车卖60万，受众群体本来就少，后续产品的迭代速度再跟不上，只能“凉凉”。

自从2024年停工停产、创始人丁磊离职后，这家高端品牌几乎被宣判“死刑”。

没想到2025年5月被中东资本“抄底”：黎巴嫩 EV Electra 注资10亿美元，成立江苏高合公司，持股 69.8% 成为控股股东。

最贴心的是，中东资本不仅给钱，还直接送上“订单大礼包”：承诺未来三年提供不低于十万辆或三十亿美元的海外采购订单。

目前，盐城工厂已经启动改造，12月已有媒体拍到改款 HiPhi X 和 Y 小批量试生产，首批订单直指中东市场。

高合的优势很鲜明：50万以上电动车销冠的历史战绩、独特的“数字机甲”设计，再加上中东资本的“钞能力”，说不定真能在海外市场找到第二春。

最后再来聊聊曾经风光无限，如今负债累累的哪吒汽车：

今年6月，它的母公司“合众新能源”进入破产重整，确认债权近100亿，公司账面现金仅637万，资金链随时可能彻底断裂。

于是，哪吒在8月份开始招募投资人，原本计划融资1亿左右，足够维持日常运转就行了。

结果招募的时候竟然有几十家机构围观。

有投资人是这么说的：“哪吒手里最值钱的其实是乘用车双生产资质，现在国家批新资质几乎不可能，买一个现成的至少30亿以上。再加上桐乡、宜春两座工厂的70多万产能，确实很吸引人。”

目前，山子高科正推进与哪吒汽车母公司合众新能源的重组事宜，预计本月就会有重整计划。

车企复活，真没那么简单

上面这四家企业的重整计划高度相似：先停摆，再司法重整或预重整，引入新资方，保住资质和工厂，优先解决用户售后和供应商部分欠款，最后小步快跑恢复少量产能。

区别只在于新资方的实力和决心。

不过我想说的是，复活可能远比想象得要艰难。

首先，造车是重资产游戏，头部企业都在“卖一辆亏一辆”的阶段，复活车企没有规模效应，又背着历史债务，想要快速“回血”基本上是不可能的。

其次，当前的车企竞争早就跳出了价格战，转向了产品实力、核心性能和智能体验。

这几年里，其他车企把800V 高压平台、5C 快充、城市 NOA 等新能源车技术做成了主流配置，而威马、高合还停留在400V平台、旧芯片阶段。

也就是说，这些重启的车企只能凭借数年前的技术与产品，与当下主流车企的先进技术、迭代产品正面抗衡，胜算几乎为零。

最关键的是，即使这些车企都“复活”了，你会愿意为它买单吗？大家可以在评论区留言。