文|锐资

编辑|锐资

前言：

家人们，眼看着2025年就要翻篇，曾经躺平一年多的威马汽车突然支棱起来了。

11月底刚注册的"智马行（温州）新能源汽车销售有限责任公司"，注册资本直接砸了2个亿，经营范围从整车销售到换电设施一应俱全。

这可不是闹着玩的，毕竟这是威马破产后首个独立法人的销售渠道公司，相当于给"复活"的躯体安上了主动脉。

2亿销售公司+APP重启

顺着股权关系往上查，这家新公司的母公司正是威马汽车制造温州有限公司，法定代表人还是创始人沈晖，注册资本40.4亿的盘子里实缴了9040万，算是威马仅剩的"家底"之一。

有意思的是，就在这家销售公司成立前半个月，也就是11月3日，威马官微先是放了张"念念不忘，必有回响"的海报，配文"好事将近"。

转头又宣布停摆许久的"小威随行APP"重新上线，蓝牙车控、远程钥匙这些功能全都恢复了，老车主们在论坛里炸开了锅。

有人说"我的EX5终于能远程开空调了"，也有人吐槽"W6车型还没适配，这是选择性复活？"。

这些动作背后，真正的操盘手是今年4月法院批准重整后接盘的深圳翔飞。

今年9月他们抛出的《致供应商白皮书》里画了个大饼：未来五年要推10款新车，先从温州基地复产EX5和E5开始，2025年保底卖1万辆，争取冲2万辆，2030年直接干到100万辆。

现在距离年底只剩二十多天，这个"万辆目标"成了悬在头顶的达摩克利斯之剑。

从新势力老二到百亿负债

要知道威马当年也是风光过的。2019年以1.69万辆的交付量稳坐造车新势力第二把交椅，仅次于蔚来的2.06万辆。

但从2022年开始急转直下，工厂停产、经销商跑路的消息就没断过，到2024年3月法院一算账。

负债203.67亿，资产却只有39.88亿，相当于兜里揣着40块要还200块的债。

更扎心的是，4000多名员工被拖欠了超过4000万薪资，人均欠薪超10万。

有前员工在社交平台吐槽："两个月前收到返岗通知，但老同事没几个愿意回去的，谁知道这次能撑多久？"。

现在的威马就像个刚从ICU转普通病房的病人，一边忙着拆线一边要跑马拉松。

温州基地倒是按计划在9月启动了复产，目前已下线部分EX5和E5用于市场测试渠道，但有消息称生产线人员薪资发放仍存在延迟情况，大家心里都没底。

供应链这边，翔飞号称"已完成与全部供应商联络，绝大多数供应商已表态愿意合作"，初期10亿投资也到位了。

但有供应商私下抱怨："之前的货款只承诺15万以内6个月内结清，超过部分要等信托变现，现在又要我们供货，只能走一步看一步"。

最魔幻的是那个"三步走"规划。2025年刚复产就要卖1万辆，2026年直接跳到10万辆，2030年冲击百万辆，这增长曲线比火箭还陡。

但现实是，现在新能源市场早已不是2019年的模样，蔚来、小鹏这些头部玩家年销都奔着30万去了，威马复产的EX5还是几年前的老款，续航、智能座舱都跟不上趟。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜说得直接："高阶辅助驾驶车型要到2027年才量产，这两年靠什么跟人打？研发投入得百亿级，他们现在拿得出吗？"

信任比口号更重要

更值得关注的是翔飞背后的"宝能系"身影。股权穿透显示，翔飞法定代表人黄晶同时是昆山宝能汽车实控人，其股东深圳卓凯间接控股宝能系企业，连宝能汽车展厅里都已出现威马车型。

但这位"白衣骑士"自身也麻烦缠身，宝能集团被执行总金额超500亿元，汽车板块被执行逾120亿元。

有投资人直言："威马200亿债务还没解决，宝能自己现金流都紧张，后续百亿投资承诺能兑现吗？"

海外市场的算盘也打得噼啪响，说要在泰国建KD工厂开拓东南亚，但连国内销售网络都还没搭好。

有经销商透露，威马最近在重启渠道，但很多老经销商吃过亏，都在观望。

更耐人寻味的是，之前那篇"好事将近"的微博悄咪咪删了，记者打电话去问进展，对方只说"不方便透露"，这种欲言又止的态度，反而让外界更犯嘀咕。

其实威马手里不是没好牌，温州、黄冈两大基地规划年产能25万辆（温州10万辆、黄冈15万辆），生产资质也是香饽饽，这也是翔飞愿意接盘的核心原因。

但造车不是搭积木，光有工厂和资质远远不够。现在留给威马的时间满打满算不到一个月，要完成1万辆的产销目标，平均每天得卖300多辆，这对一个刚复产的品牌来说，难度不亚于登天。

有老车主说得实在："我们当然希望威马能起来，毕竟车坏了还有地方修。但口号喊得再响，不如先把欠员工的工资结了，把售后配件备足。"

说到底，"复活"不是开家新公司、恢复个APP这么简单，而是要重新赢回用户、供应商和员工的信任。

威马的故事就像一部悬疑剧，2亿销售公司只是个开场，月底的销量成绩单才是第一个关键剧情节点。

如果真能完成1万辆目标，那就算拿到了复活赛的入场券；要是完不成，恐怕这场"念念不忘"，最终只能变成"回响寥寥"。

毕竟在新能源这个内卷到极致的赛道上，观众不会给太多试错机会。