最高巨亏43亿！广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车血洗三季报

先说重点，这事发生在2025年三季度，A股一堆车企交了三季报，结果像打了翻身仗的都没翻身，广汽亏了将近48亿元，北汽蓝谷亏了34多亿，江淮也在血海里挣扎，这几家合起来亏了超过90亿，数字冰冷但够吓人；下面我把来龙去脉说清楚，让你知道钱怎么烧没了，市场怎么变得像刀口上的肉一样薄。

2025年第三季度的报表刚一出来，广汽那份利润表像被人掀了底，归属上市公司股东的净利润写着负数，近48亿的亏损像一只大手拍在老车厂脸上，合资的丰田和本田曾经像两口稳稳的奶泉，如今成了拖累，市场被新能源车切掉一大片，价格战走到前台，促销铺天盖地，利润像沙子一样漏走；广汽自己押在埃安上的钱也没让人安心，销量虽说看得见，但卖一辆补一辆投入，研发、造厂、补贴、渠道，这些账加起来就是无底洞，燃油车的老钱在被抽调去支撑电动车的豪赌，短期里账面上就是一片赤色。

北汽蓝谷的报告更魔幻，营收上来了，一百五十三点八亿元，同比增长五十六点六九个百分点的那种增幅，但净利润却是负三十四亿多，每股收益打成了负的，这叫“增收不增利”最形象；极狐这个牌子押注高端，T1那款低价小车一上市订单就起来，但靠低价去抢市场的逻辑是薄利多销的陷阱，网约车和B端曾经撑起销量，现在残值率低，二手市场把牌子价值拉低，私人用户也没被收买，品牌忠诚度薄弱，结果就是赚钱难。

江淮的路又不一样，他们跟华为合作出尊界S800，甚至在七十万以上豪车里有销量冠军的戏码，听着很励志但账面上还是亏，这种合做代工和“寄生”式收入能不能长期撑起公司没人给出答案，蔚来的代工订单能填补短期空窗，但不是长期护城河，公司的营收规模在，但毛利做不出稳定的血液；整体看，这几家各有不同的病症，但共同点是都在为转型付出代价。

广汽的亏损不是一天两天的突发，而是过去依赖合资利润、现在被新能源冲击、同时把大量资源投到电动化上形成的必然结果，合资品牌的价格战把利润一点点挤没了，广汽用燃油车时代积累的钱去赌电动，这赌注押得很重，短期账上血流成河是必然的。

北汽蓝谷早期靠网约车的大单抢销量，市场饱和后那些车辆流向二手市场，残值拉垮了品牌溢价，极狐T1的低价策略拉高销量但对利润贡献有限，小车市场竞争到处开刀，面对五菱和比亚迪那样的对手，极狐缺乏稳固护城河，哪怕毛利率在三季度首次转正到一点八个百分点，但这个数字微乎其微，现实依旧脆弱。

江淮的景象是营收还在但利润被压得稀薄，与华为的联名和与蔚来的合作给了亮点，但这些亮点没有立刻转成稳健的现金流，代工模式有订单却不一定有溢价，品牌自有产品的利润链条还没建立起来，短期内看起来像是靠项目活着。

整个行业的节奏变得快而狠，电动车吸引着大量资本和人才，研发、建厂、补贴、渠道这些必须的开支把厂家的现金流掏空，卖量的逻辑经常换成价格战，卖一辆车的亏损通过大量销量来堆起来未来的希望，这种做法短期里没办法避免，账面上的亏损就像伤口在晾着血。

各家亏损的结构并不相同，但共同问题是旧的利润来源在萎缩，新的业务还没撑起利润，结果就是外面看热闹的人觉得像是一场血洗，而里面的人每天数着钱像数着子弹；报表写得清清楚楚，但生活里还是得按天把厂和公司运转起来。

说回时间节点，事情都发生在2025年第三季度，三季度报表把上半年和前九个月的账都反映出来，广汽的近48亿亏损、北汽蓝谷的营收153.8亿和净亏34.26亿、以及江淮的营收规模与亏损现状，都是这段时间的真实记录，数字冷硬但讲述着转型期的疼痛。

先不讲结论和教训，只说一句话给你留点想象空间，这场车市的大刀阔斧改写，不是个体的厄运，而是行业在变形中撞疼了所有人的钱袋子；未来怎么走，时间会告诉答案，但现在的账本上，赤字写得厚厚一摞。