自动驾驶赛道正迎来新一轮资本热潮。近日，小马智行与文远知行双双获得境外上市备案，即将赴港IPO。这两家同样出身百度自动驾驶部门的公司，在相继登陆纳斯达克后，如今再度会师港股，开启“Robotaxi第一股”的新一轮角逐。

师出同门的双雄对决

小马智行创始人彭军、楼天城与文远知行创始人韩旭均来自百度自动驾驶部门。85后楼天城被誉为“中国编程第一人”，连续11年蝉联TopCoder中国区冠军；彭军则拥有斯坦福博士背景，曾任百度首席架构师。这两位清华校友在2016年联手创立小马智行，立志攻克L4级自动驾驶技术。

成立8年来，小马智行累计融资超13亿美元，估值从天使轮的9000万美元飙升至30亿美元。其背后站着丰田、广汽、IDG等知名投资方，以及中东主权基金等长期资本。如今，小马智行已在北京、上海、广州等地部署超500辆Robotaxi，累计路测里程近4000万公里。

为何急赴港股？

尽管去年11月刚完成纳斯达克上市，小马智行却急于在一年内再战港股。这背后折射出中美市场对自动驾驶企业的估值差异：美股投资者仍将自动驾驶视为“AI概念股”，而港股更理解中国智能制造与政策导向。

更重要的是，小马智行超70%的收入和试点项目来自国内。随着中国自动驾驶进入商业化运营阶段，各地Robotaxi牌照逐步放开，公司将估值重心回归接近实际业务的市场成为必然选择。构建“美+港”双重上市架构，既能拓宽融资渠道，也更符合其业务实质。

商业化路径分野

虽然师出同门，两家公司却走出了不同的商业化路径。小马智行专注深耕Robotaxi，将全部精力投入出行服务；文远知行则布局五大产品线，从出租车到环卫车多赛道发力。

财务数据揭示行业现状：小马智行最新季度营收1.54亿元，文远知行1.27亿元，增速均超60%，但两家公司仍处于亏损状态。这正反映了自动驾驶行业的技术成熟与商业化爬坡之间的落差。

自动驾驶的临界点

当前，自动驾驶正处在爆发前夜。小马智行不仅在北京亦庄、上海嘉定等地的Robotaxi服务日益成熟，其Robotruck自动驾驶卡车车队也已累计运输超过7.67亿吨公里，展示了在乘用车与货运双领域的落地能力。

港股IPO对于两家公司都至关重要。在这个仍需持续投入的赛道，稳定的资本通道意味着更大的试错空间和更长的耐心。而“港股第一张Robotaxi股”的标签，不仅带来资本溢价，更关乎未来生态合作的话语权。

从硅谷到香港，这两位清华技术大牛带领的企业，正在用资本市场的双重布局，为中国自动驾驶争取全球话语权。他们的港股之旅，不仅是一场资本竞赛，更是智能出行从技术梦想照进商业现实的关键一步。