股神谢幕，比亚迪长歌：17年传奇落幕，700亿财富启示录

2008年9月26日，那个初秋的日子，股神沃伦·巴菲特以18亿港元的巨资，悄然布局了对中国新能源汽车行业的未来之星——比亚迪。而17载光阴荏苒，至2024年9月21日，这位投资巨擘的持仓已然空空如也，一股不留，彻底宣告了这场长达17年的资本联姻的终结。最终，这笔投资为他带来了高达39倍的回报，累计获利超过700亿港元，堪称一部教科书式的财富传奇。

面对这位“股神”的翩然离场，比亚迪官方的回应显得出人意料地淡定，仅以“有买就有卖，这是很正常的事”十二字概括，云淡风轻中却又暗藏玄机。

回首巴菲特初入局之时，比亚迪尚且是电池制造领域的佼佼者，新能源汽车不过是初露锋芒的雏形。然而，时过境迁，如今的比亚迪已然问鼎全球新能源汽车销量冠军的宝座，而巴菲特却选择在此刻功成身退，这时间的巧合，不禁引人深思。

尤其耐人寻味的是，在比亚迪销量与营收均呈现出强劲增长势头的当下，这位17年的老股东却选择了“清仓式”离场。今年上半年，比亚迪交出了一份亮眼的成绩单：销量达214.6万辆，营收逼近3713亿，净利润更是高达155.1亿，同比增长33%，俨然处于高速发展的黄金期。然而，恰恰是在这个节骨眼上，素来以“长期主义”著称的巴菲特，却打破了自己一贯的投资哲学。

我们都知道，巴菲特对可口可乐的持有长达36年，对美国运通的情有独钟超过60载，即便对富国银行也坚守了34年。相比之下，17年对于他而言，虽不能算短，却也未臻其“长期主义”的巅峰。而此次对比亚迪的减持，更是展现出一种前所未有的决绝。自2022年8月起，巴菲特便开始了分批次的“撤退”，历时整整两年，将手中的股份悉数变现，平均每股获利逾200港元，最高成交价触及277港元，最低也达169港元。

究竟是什么，让这位洞察秋毫的投资大师，在比亚迪高速发展的浪潮中选择了“下船”？去年接受采访时，巴菲特曾意味深长地表示：“我们会找到这些资金更好的配置用途。” 这句话的潜台词不言而喻：比亚迪固然优秀，但有更具吸引力的投资机会在前方等待。

而“更好的选择”究竟为何，从伯克希尔哈撒韦的最新持仓中可见端倪：苹果、美国银行、美国运通、可口可乐……这些清一色的美国本土巨头，无不昭示着巴菲特回归“大本营”的战略调整。

更有趣的是，在清仓比亚迪的同时，巴菲特却在积极加码西方石油公司。截至今年6月，伯克希尔对西方石油的持股比例已攀升至28.8%。一边是全球新能源汽车的领军者，一边是传统能源行业的巨头，一边是新兴产业的颠覆者，一边是成熟市场的守护者，这看似矛盾的投资操作，无疑为市场增添了几分耐人寻味的解读空间。

而比亚迪官方的回应，在巴菲特“卖出”的叙事中，又添上了几分东方智慧的哲学意味。比亚迪公关总经理李云飞的回复，虽然克制，却字字珠玑：“感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可！也感谢过去17年的投资、帮助和陪伴！为所有的长期主义点赞！”

值得注意的是，他首先提及的是查理·芒格，而后才是沃伦·巴菲特。这其中蕴含的微妙信息，懂得人自然心领神会。当年，力主投资比亚迪的正是芒格，而巴菲特起初对此颇为犹豫。芒格看重的是比亚迪的技术底蕴与王传福的卓越领导力，而巴菲特则更聚焦于投资回报。如今，随着芒格的离世，巴菲特也完成了清仓，一段17年的“陪伴”也由此画上了句点。

细究巴菲特的决策逻辑，其实简单而纯粹：18亿港元买入，均价200多港元卖出，39倍的收益率，足以载入投资史册。更重要的是，当年的“电池厂”比亚迪，如今已成长为市值逾7000亿港元、市盈率近30倍的科技巨头，其估值早已不再低廉。

此外，新能源汽车市场已从昔日的“蓝海”蜕变为如今的“红海”。特斯拉的价格战，理想的亏损困境，小鹏的挣扎求生，蔚来的巨额烧钱，都预示着行业的激烈竞争。即便是比亚迪自身，其净利润率也仅为4.2%，远低于传统汽车制造商的平均水平。这个行业，已从“谁能造出电动车”的技术比拼，演变为“谁能最终活下来”的残酷生存战。巴菲特深谙此道，其“见微知著”的洞察力，早已看透了这场行业的洗牌与重塑。

消息传出后，比亚迪A股应声下跌1.01%，港股则下滑2.56%。跌幅相对温和，也印证了市场对此早有预期，毕竟从2022年启动减持以来，大部分投资者早已感知到“股神”离场的信号。

而比亚迪那句“有买就有卖”，看似波澜不惊，实则饱含深意。诚然，天下没有不散的筵席。17年前，巴菲特用18亿港元投下了一张信任的选票；17年后，他携700亿港元巨款，优雅转身。对巴菲特而言，这是一笔堪称完美的投资；对比亚迪而言，这是一段载入史册的陪伴。

至于未来，正如巴菲特已不再“care”比亚迪的走势，他或许正在将目光投向下一片更具价值的“油田”。而对于比亚迪而言，在告别“股神”的光环之后，新的征程，仍在继续。